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PTA&MEG 2021年10月11日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG市场每日观点，主要分析了PTA和MEG的供需、价格、库存、基差、利润及主力持仓情况，并结合市场数据提供了操作建议。

PTA 每日观点

主要观点

• 基本面：油价偏强运行，恒力石化因装置检修时间延长，10月PTA供应量减少10%，合计减量40%。终端开工走弱，下游聚酯产品利润处于较低水平，偏多。
• 基差：现货价为5310元/吨，01合约基差为-112元/吨，盘面升水，偏空。
• 库存：PTA工厂库存为5天，环比增加0.2天，偏空。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

关键信息

• PXN加工费：PX价格跟随成本端上行，PXN加工费处于低位。
• 操作建议：TA2201：5450回落做多，下破5200止损。

MEG 每日观点

主要观点

• 基本面：石脑油制利润上行，煤制利润处于低位。8日CGF口径库存为49.8万吨，环比减少2.8万吨，港口库存小幅去化，偏多。
• 基差：现货价为6430元/吨，01合约基差为46元/吨，盘面贴水，中性。
• 库存：华东地区合计库存47.9万吨，环比减少2.6万吨，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，偏多。

关键信息

• 成本端：油价偏强运行，煤价高位整理，成本端对行情起到明显带动作用。
• 操作建议：EG2201：短期观望为主。

市场数据概览

现货价变动（2021/10/8 vs 2021/9/30）

期货基差变动（2021/10/8 vs 2021/9/30）

利润变动（2021/10/8 vs 2021/9/30）

市场趋势分析

PTA

• 供应端：恒力石化检修延长，供应减少，PTA环节供需阶段性好转。
• 需求端：聚酯负荷处于低位，终端开机继续下行。
• 价格趋势：成本端推动明显，但基差偏空，库存偏空。
• 操作建议：TA2201：5450回落做多，下破5200止损。

MEG

• 成本端：油价偏强，煤价高位整理，成本端对行情起到带动作用。
• 供应端：古雷装置稳定运行，国内供应适度回升，但进口卸货缓慢，港口库存难以明显累库。
• 价格趋势：基差中性，库存偏多，盘面偏多。
• 操作建议：EG2201：短期观望为主。

图表分析

• PTA月间价差：显示不同合约之间的价差变化，反映市场预期。
• PTA基差：01、05、09合约基差走势，显示市场与现货的偏离程度。
• MEG月间价差：1-5价差和9-1价差，显示不同合约间的价格关系。
• MEG基差：01、05、09合约基差走势，反映市场预期。
• PXN价差：持续压缩，表明PX与MEG之间的关系趋紧。
• MEG库存：继续走低，显示市场去库趋势。
• 涤纶库存：维持高位，反映下游需求疲软。
• PTA开工率：明显回落，显示供应端调整。
• 聚酯下游开工：织机开工率明显回落，反映终端需求疲软。

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