20260915-开源证券-非银金融_财富管理月报（2026年7月）-存款搬家延续_偏股和FOF基金逆势净申购_5页_525kb
报告摘要
财富管理月报总结（2026年7月）
核心内容概述
2026年7月，A股市场出现明显调整，科技板块拖累整体指数下行。然而，居民资金配置行为表现出较强的韧性，存款搬家趋势仍在延续，但边际放缓。在市场波动背景下，偏股基金、FOF基金实现逆势净申购，显示居民对权益资产的配置意愿依然较强。同时，私募基金规模环比增长显著，反映市场情绪在二季度的回暖及投资者的持续关注。
主要观点
-
市场调整与资金行为
7月权益市场调整明显，科创创业50指数下跌27%，沪深300指数下跌8%。基金整体回撤，主动偏股基金指数下跌18%，债基微跌。尽管市场波动，但居民新增开户数同比上升35%，显示投资热情不减。 -
存款搬家趋势
居民存款同比增速低于M2增速，表明资金持续向非银体系迁移。2026年1-7月，居民存款新增6.96万亿元，同比少增2.7万亿元；而非银存款新增6.2万亿元，同比多增1.5万亿元，显示非银体系吸引力增强。 -
公募基金表现
公募非货AUM为22.9万亿元，环比下降4.6%。偏股类基金规模环比下降8%，但扣除股票型ETF后，偏股类基金份额环比微增0.2%，为连续三个月净赎回后的首次净申购。FOF基金逆势净申购，份额环比增加45亿份，显示其作为长期配置工具的吸引力。 -
私募基金增长
私募基金存量规模达25.7万亿元，同比+24%，环比+9%。其中私募证券投资基金规模达9.1万亿元，同比+55%，环比+13%，增长1.1万亿元，反映市场情绪回暖及投资者信心恢复。 -
理财与保险业务
银行理财存量规模为33.4万亿元，同比+8%，固收类与混合类理财增速较快，分别为+10%与+24%。然而，7月人身险公司保费收入同比-13%，拖累全年累计增速，但长期资产配置需求依然存在。
关键信息汇总
居民资金行为
- 7月新增居民存款-0.6万亿元，非银存款新增1.3万亿元。
- 1-7月居民存款新增6.96万亿元，同比少增2.7万亿元；非银存款新增6.2万亿元，同比多增1.5万亿元。
- 存款搬家趋势延续，但边际放缓。
公募基金动态
- 非货基金AUM环比下降4.6%，份额环比增加0.3万亿份。
- 偏股类基金规模环比下降8%，但扣除ETF后份额环比微增0.2%。
- FOF基金逆势净申购，份额环比增加45亿份。
- 股票型ETF规模环比增长4%，显示居民对权益资产的偏好。
私募基金表现
- 私募基金存量规模达25.7万亿元，同比+24%，环比+9%。
- 私募证券投资基金规模达9.1万亿元，同比+55%，环比+13%，增长1.1万亿元。
- 7月私募新备案规模1222亿元，其中证券类私募新备案728亿元，环比+1.2%。
理财与保险
- 银行理财存量规模为33.4万亿元，同比+8%。
- 固收类、混合类理财增速较快，分别为+10%与+24%。
- 7月人身险保费收入同比-13%，全年累计增速为+1.8%。
推荐标的组合
- 证券类：广发证券、中金公司 H、华泰证券、财通证券、同花顺
- 保险类：中国太保、中国人寿、中国平安
- 其他：国泰海通、中信证券、香港交易所
风险提示
- 政策不确定性风险
- 市场大幅波动风险
- 宏观经济持续下行风险
附图说明（部分）
- 居民存款增速小于M2增速
- 2026年新增住户存款下降明显
- 7月新增开户数265.5万户，同比+35%
- 1-7月新增非银存款6.2万亿元，同比+31%
- 非货基金规模环比-4.6%
- 偏股类基金规模环比-8%
- 扣除ETF后偏股类份额环比+0.2%
- 私募证券投资基金规模环比+13%
- 私募证券投资基金新备案规模728亿元
分析师声明
本报告由高超（分析师）及印梓铭（联系人）撰写，基于公开信息及专业分析，反映其研究观点。报告分析基于一定假设，不同假设可能导致结果差异。估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。分析师报酬与报告内容无直接或间接关联。
投资评级说明
- 证券评级：买入（+20%）、增持（+5%~+20%）、中性（-5%~+5%）、减持（-5%）
- 行业评级：看好（超越市场）、中性（持平）、看淡（弱于市场）
法律声明
本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得复制或分发。开源证券对报告内容的准确性不作保证，不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。
联系方式
- 开源证券研究所
上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼3层
北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座9层
深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
邮箱：research@kysec.cn
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
