20251226-宝城期货-焦煤焦炭周报_多空僵持_煤焦低位运行_9页_850kb

煤焦市场分析总结

核心内容

焦炭市场分析

• 价格走势：本周焦炭经历三轮降价，港口准一级湿熄焦平仓价降至1520元/吨，环比下跌50元。
• 盈利状况：焦化厂吨焦盈利为-18元/吨，环比下降34元/吨，亏损加重，生产积极性一般。
• 供需情况：焦炭日产量维持在109.47万吨，钢厂日均铁水产量226.58万吨，供需均处于低位，基本面未见明显好转。
• 库存变化：独立焦化厂库存小幅增长，钢厂库存增加至642.2万吨，可用天数达到12天。
• 市场预期：随着新年度到来，部分钢厂将复产，叠加冬储补库需求，或对焦炭价格形成一定支撑。短期基本面疲弱，但需求端预期有所改善，市场多空僵持，期货合约维持低位震荡。

焦煤市场分析

• 价格走势：焦煤价格整体低位运行，蒙煤进口维持高位，对国内煤价形成压制。
• 供需情况：国内焦煤产量略有下降，但幅度有限；焦煤需求疲弱，因焦炭价格下跌影响焦企生产积极性。
• 库存变化：焦煤总库存达2428.84万吨，周环比增加28.59万吨，主要累库环节为上游坑口和中游港口。
• 市场预期：元旦后下游冬储和复产预期可能对煤价带来一定支撑，同时需关注动力煤下跌可能引发的供应调节措施。

主要观点

• 焦炭：短期基本面疲弱，但需求端预期有所改善，市场多空僵持，期货价格维持低位震荡。
• 焦煤：供应压力依然存在，需求维持低位，基本面无明显利好，但存在一定的价格支撑预期。

关键信息

供应端

• 焦炭：230家独立焦化厂产能利用率70.35%，环比下降0.15%，日均产量49.23万吨，环比下降0.11万吨。
• 焦煤：523家炼焦煤矿精煤日均产量74万吨，环比下降1.8万吨，同比偏低2万吨；314家独立洗煤厂开工率36.3%，环比下降1.40%。

需求端

• 焦炭：247家钢厂日均铁水产量226.58万吨，环比增加0.03万吨；钢厂盈利率37.23%，环比上升1.30%。
• 焦煤：独立焦化厂和钢厂焦煤日耗合计145.42万吨，环比上升0.03万吨。

库存情况

• 焦炭：独立焦化厂库存50.14万吨，钢厂库存642.2万吨，四大港口总库存178.2万吨。
• 焦煤：全产业链库存合计达2428.84万吨，上游坑口和中游港口库存增长明显。

市场预期

• 焦炭：关注下游复产和冬储补库节奏，或对价格形成支撑。
• 焦煤：需关注元旦后需求变化及政策影响，可能带来新的市场动态。

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