20170326-国金证券-钢铁行业研究周报_基本面有所回调_继续首推_st八钢_12页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于中国钢铁行业的基本面、市场数据、投资建议及行业动态，评估行业长期竞争力及重点上市公司表现。报告指出，尽管当前市场出现回调，但整体行业基本面仍保持良好，长期竞争力评级高于行业均值，关注重点包括新疆钢铁、转型标的及原材料价格波动。

主要观点

• 行业基本面有所回调：本周钢材成交量有所下降，但库存减少，且全国及唐山高炉开工率回升，表明需求旺季启动，环保限产常态化。
• 钢价及盈利回调：主要钢价品种如螺纹、热轧、冷轧等周跌幅较大，钢厂毛利下降，但行业整体盈利面仍较高。
• 新疆钢铁行业表现突出：受新疆万亿投资及供给侧改革影响，新疆钢铁行业盈利有望大幅改善，国金证券继续强烈推荐*ST八钢。
• 转型标的值得关注：南钢、首钢、永兴特钢、玉龙股份等企业因转型逻辑充分、外延预期强烈，被看好其未来发展潜力。
• 市场数据与行业对比：行业优化平均市盈率55.65，市场优化平均市盈率17.75，国金钢铁指数3070.74，沪深300指数3489.60，显示钢铁行业估值相对较低。

关键信息

市场数据

周价格变化

重点数据异动

• 全国高炉开工率76.5%，环比升0.9%。
• 唐山高炉开工率82.5%，环比升1.1%。
• 钢材社会库存1346万吨，环比降1.9%。
• 热轧吨毛利414元/吨，环比降22.4%。

投资建议

• 首推：新疆钢铁行业，继续强烈推荐*ST八钢。
• 相对看好：新钢、马钢、本钢、方大、南钢、宝钢、鞍钢、河钢等。
• 转型标的：南钢、首钢、永兴特钢、玉龙股份等。

上市公司动态

投资机会跟踪

风险提示

• 需求不达预期：经济下行压力可能影响钢价及需求。
• 去产能不达预期：若去产能进度不及预期，可能影响行业利润。

上市公司股价与估值变化一览

长期竞争力评级说明

• 长期竞争力评级基于企业基本面，评估未来两年内综合竞争力与行业均值的对比。
• 评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应预期上涨幅度的不同区间。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度超过20%。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度超过5%。

行业投资评级说明

• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%以上。
• 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券股份有限公司发布，仅供机构客户使用。
• 报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成投资、法律、会计或税务操作建议，使用时需专业人士解读。
• 报告中可能涉及利益冲突，客户应综合考虑其他因素。