20230901-华创证券-倍轻松-688793.SH-2023年半年报点评_收入规模快速增长_盈利能力已在改善_5页_1mb

倍轻松2023年半年报总结

收入与利润表现：

• 2023年上半年营收达60亿元，同比增长307%。
• 归母净利润为-0.3亿元，同比增长285%，盈利能力正在改善。

增长驱动因素：

• 线上渠道贡献显著，抖音渠道收入同比增长3715%，高端爆款产品推动收入增长。
• 新品类表现突出，肩部按摩收入增长2218%，眼部、颈部和头部业务稳定增长。

主要数据亮点：

• 单季度增长强劲：2023年第二季度营收37亿元，同比增长761%。
• 毛利率提升至60%，费用控制 partial改善。

挑战与风险：

• 线下渠道面临压力，门店数量减少至151家，对销售影响较大。
• 短期经营压力已释放，但市场恢复和竞争加剧存不确定性。

投资建议：

• 维持“强推”评级，目标价调整至45元（较当前价高88%）。
• 预测2023/2024/2025年EPS分别为0.51元/1.23元/1.83元。

风险提示：

• 线下恢复可能慢于预期、新品研发或竞争加剧。