20260301-太平洋-金融工程点评_黄金回调后延续上涨_商品基金涨幅3.22_17页_1mb

黄金回调后延续上涨，商品基金涨幅 $3.22%$ 总结

核心内容

本周全球主要资产市场呈现分化趋势，黄金价格持续上涨带动商品基金表现突出，而部分行业和市场出现回调。以下是主要资产类别和基金市场的详细分析。

一、大类资产市场概况

（一）权益市场

A股市场：

• 上证指数上涨 $1.98%$，深证成指上涨 $2.80%$，中小板指数上涨 $2.87%$，创业板指上涨 $1.05%$，上证50微涨 $0.17%$，沪深300微涨 $1.08%$，中证500、中证1000、中证2000、北证50分别上涨 $4.32%$、 $4.34%$、 $3.94%$、 $0.48%$。
• 风格指数：大盘价值微跌 $-0.10%$，大盘成长微涨 $0.37%$，中盘价值上涨 $6.28%$，中盘成长上涨 $6.09%$，小盘价值上涨 $4.44%$，小盘成长上涨 $4.29%$。
• 行业板块：钢铁上涨 $12.27%$，有色上涨 $9.77%$，化工上涨 $7.15%$；传媒下跌 $-5.10%$，商贸零售下跌 $-1.64%$，食饮下跌 $-1.54%$。

港股市场：

• 恒生指数微涨 $0.24%$，恒生中国企业指数下跌 $-1.92%$，恒生科技指数下跌 $-4.15%$。
• 原材料业上涨 $7.92%$，非必要性消费下跌 $-4.77%$。

美股市场：

• 道琼斯工业指数下跌 $-1.06%$，纳斯达克指数上涨 $0.54%$，标普500上涨 $0.62%$。
• 欧元区STOXX50上涨 $2.19%$，英国富时100上涨 $4.44%$，法国CAC40上涨 $3.24%$，德国DAX上涨 $1.48%$，日经225上涨 $3.35%$。

（二）债券市场

• 利率债：1年期国债收益率上涨0.71BP，3年期国债收益率上涨0.84BP，10年期国债收益率下跌0.22BP，期限利差（10年-1年）为46.61BP，本周下行0.93BP。
• 信用债：1年期企业债（AAA）利差下跌0.55BP，1年期城投债利差上涨0.51BP，信用利差（3年企业债-3年国债）为42.98BP，本周上行0.63BP。
• 美债：10年期美国国债收益率为 $3.97%$，2年期美国国债收益率为 $3.38%$，美债期限利差（10年-2年）为59BP，本周变动-1BP。
• 中美利差：2、3、5、10年期中美利差倒挂幅度分别变动2.61BP、4.65BP、10.59BP、6.49BP。

（三）商品市场

• 主要商品涨跌幅：原油上涨 $5.45%$，沪金上涨 $3.47%$，沪铜上涨 $3.43%$，沪铝上涨 $2.56%$，螺纹钢微涨 $0.35%$，焦煤下跌 $-2.05%$，焦炭下跌 $-2.58%$，工业硅微跌 $-0.02%$，碳酸锂上涨 $15.33%$，生猪上涨 $2.68%$，谷物上涨 $1.78%$。
• 国际商品涨跌幅：ICE布伦特原油上涨 $8.09%$，COMEX黄金上涨 $4.59%$，LME铜上涨 $2.82%$，LME铝上涨 $1.65%$，CBOT大豆上涨 $3.11%$。
• 南华指数：南华综合上涨 $3.56%$，能化上涨 $2.14%$，金属上涨 $3.06%$，工业品上涨 $2.47%$，贵金属上涨 $8.55%$，农产品上涨 $1.19%$。

（四）外汇市场

• 主要货币兑人民币汇率：美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元相对人民币分别贬值 $-0.80%$、 $-1.32%$、 $-1.20%$、 $-1.13%$、 $-1.67%$、 $-0.07%$、 $-2.26%$、 $-0.83%$。
• 美元指数：本周基本维持在97.64。
• 黄金与美元指数：COMEX黄金上涨 $3.24%$，美元指数与黄金价格呈负相关。

二、基金市场概况

（一）新成立基金

本周新成立基金共3只，包括2只偏股混合型基金和1只被动指数型基金：

• 易方达中证电池主题ETF：规模8.59亿元，为本周规模最大的新基金。

（二）基金数量与规模

• 截至2026年2月27日，全国开放式公募基金共13730只，总规模37.67万亿元。
• 基金类型分布：
  • 权益基金：7371只，规模9.39万亿元，占比 $53.69%$。
  • 固收基金：3217只，规模23.65万亿元，占比 $62.79%$。
  • 其他基金类型包括股债平衡基金、固收+基金、FOF、商品型基金、QDII基金等。

（三）基金业绩表现

• 商品基金：本周涨幅最大，录得 $3.22%$，主要受益于黄金价格上涨，COMEX黄金上涨 $4.59%$，南华贵金属指数上涨 $8.55%$。
• 权益基金：本周涨幅 $1.90%$。
• 股债平衡基金：本周涨幅 $2.10%$。
• 固收+基金：本周涨幅 $0.36%$。
• 固收基金：本周涨幅 $0.01%$。
• FOF：本周涨幅 $0.90%$。
• QDII基金：本周跌幅 $-0.22%$。

三、风险提示

1. 基金过去业绩不代表未来收益。
2. 大类基金业绩表现不能代表具体基金类别的业绩表现。
3. 基金组合业绩是基于历史数据回测，不能完全代表未来。
4. 国内外经济恢复存在不确定性。

四、投资评级说明

1、行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数 $5%$ 以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数 $-5%$ 与 $5%$ 之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数 $5%$ 以下。

2、公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在 $15%$ 以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $5%$ 与 $15%$ 之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于 $-5%$ 与 $-15%$ 之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于 $-15%$ 以下。

五、机构信息

• 太平洋证券股份有限公司：总部位于中国北京，地址为北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座。
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com
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