20251221-太平洋-大类资产与基金周报_商品市场表现较好_商品基金涨幅0.99_17页_1mb

大类资产与基金周报（20251215-20251219）总结

核心内容概览

• 商品市场表现较好，商品基金涨幅显著。
• 权益市场：A股市场整体表现分化，上证指数微涨，但多数指数和行业板块下跌。
• 债券市场：利率债收益率普遍下降，信用利差有所收窄。
• 外汇市场：多数货币对人民币贬值，美元指数基本稳定。
• 基金市场：新成立基金数量较多，商品基金表现突出，QDII基金表现不佳。

主要观点

1. 权益市场

• A股市场：上证指数微涨0.03%，深证成指、中小板指数、创业板指、中证500、中证1000、中证2000、北证50均下跌，其中创业板指跌幅最大。
• 风格指数：大盘价值涨幅最大，小盘成长跌幅最大。
• 行业板块：商贸零售、非银、美护涨幅较大；电子、电力设备、机械跌幅较大。
• 港股市场：恒生指数下跌1.10%，恒生中国企业指数下跌1.96%。必要性消费涨幅最大，非必要性消费跌幅最大。
• 美股市场：道琼斯工业指数下跌0.67%，纳斯达克指数上涨0.48%，标普500上涨0.10%。日经225指数下跌2.61%。

2. 债券市场

• 利率债：1年期、3年期、10年期国债收益率分别下降3.32BP、2.20BP、0.88BP。期限利差（10年-1年）上行2.44BP。
• 信用债：1年期企业债（AAA）利差上升4.08BP，1年期城投债利差上升2.40BP。信用利差（3年企业债-3年国债）下行1.70BP。
• 美债市场：10年期美债收益率为4.16%，2年期为3.48%。美债期限利差（10年-2年）为68BP，较上周变动1BP。2、3、5、10年期中美利差均出现倒挂，且倒挂幅度有所扩大。

3. 商品市场

• 国内商品：原油下跌2.65%，沪金上涨1.01%，螺纹钢、焦煤、焦炭、工业硅、碳酸锂上涨，生猪、谷物下跌。
• 国际商品：ICE布伦特原油下跌1.80%，COMEX黄金上涨0.90%，LME铜、LME铝上涨，CBOT大豆下跌。
• 南华指数：南华综合、能化、金属、工业品、贵金属上涨，农产品下跌。

4. 外汇市场

• 主要货币：美元、欧元、加元、瑞郎、英镑、澳元、日元、港元均相对人民币贬值。
• 美元指数：基本维持在98.71。
• 黄金：继续上行，COMEX黄金上涨0.90%。

关键信息

一、基金市场概况

（一）新成立基金

• 数量：本周新成立基金共计34只，包括权益基金18只、固收+基金8只、固收基金5只、FOF基金3只。
• 规模较大的基金：
  • 宏利嘉利A：61.54亿
  • 信澳丰享利率债A：52.51亿
  • 长信上证科创板综合指数增强A：45.53亿

（二）基金数量与规模

• 基金总数：全国开放式公募基金共计13467只，总规模36.52万亿。
• 基金类型分布：
  • 权益基金：7167只，占比53.22%
  • 固收基金：3218只，占比62.88%
• 基金规模分布：
  • 权益基金：9.40万亿
  • 固收基金：22.96万亿

（三）基金业绩表现

• 商品基金：本周涨幅达0.99%，表现最佳。
• QDII基金：本周跌幅达-1.58%，表现最差。
• 黄金基金：沪金、COMEX黄金分别上涨1.01%、0.90%。
• 其他基金表现：
  • 恒生指数、恒生中国企业指数、道琼斯工业指数、日经225指数分别下跌1.10%、1.96%、0.67%、2.61%。

风险提示

• 基金过去业绩不代表未来收益。
• 大类基金业绩表现不能代表具体基金类别的业绩表现。
• 基金组合业绩基于历史数据回测，不能完全代表未来。
• 国内外经济恢复存在不确定性。

投资评级说明

1. 行业评级

• 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

2. 公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-15%与-5%之间。
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

机构信息

• 太平洋证券股份有限公司：总部位于中国北京，昆明市设有分支机构。
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

免责声明

• 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品，未经授权不得使用。
• 报告信息来源于公开资料，公司对其准确性或完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
• 公司及关联机构可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。