20240103-群益证券-东阿阿胶-000423.SZ-回购股份_股权激励计划落地_激励业绩有质量的增长_3页_416kb

东阿阿胶公司分析报告总结

公司基本信息

• 产业别：医药生物
• A股价：5000元（2024/01/02）
• 总市值：约3219亿元人民币
• 主要股东：华润东阿阿胶有限公司（持股23.5%）
• 每股净值：16.08元

最近评级

• 评等：买进
• 近期股价涨跌：-1.63%

重要内容与事件

• 回购股份计划：回购约151-166万股，约占总股份0.26%，回购价不超过74.82元/股。
• 股权激励计划：
  • 对象：185名员工，覆盖董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干。
  • 授予价格：24.98元/股，授予不超过约1512万股限制性股票，约占股本总额0.23%
  • 绩效要求：
    • 公司层面：2024-2026年净利润复合增速不低于20%
    • ROE要求：2024年不低于10%，2025年不低于10.5%，2026年不低于11%
    • 营业利润要求：不低于23%、23.5%、24%

点评摘要

• 考核全面：激励计划考核指标全面，包括净利润复合增速、ROE和营业利润率，逐年递增，有利于公司业绩稳步增长。
• 范围广泛：激励范围涵盖多个层级员工，有助于提升团队凝聚力。

盈利预测

风险提示

• 原料价格波动风险
• 终端销售不及预期

投资建议

维持“买进”评级，认为当前估值合理，建议买入。目标价为65元/股。