20250216-华泰期货-EB周报_等待纯苯库存拐点_12页_973kb

纯苯市场分析

• 供应端：国内3-4月集中检修预期，国内纯苯加工费逢低扩大，进口到港压力回落。韩国纯苯发货阶段性放缓，影响中国进口压力。
• 需求端：苯乙烯及己内酰胺开工率较高，对纯苯提供刚需支撑。己二酸、酚酮等下游开工率逐步回升，需求支撑强化。

苯乙烯市场分析

• 供应端：国内苯乙烯开工率高位运行，性价继续压缩，港口库存处于季节性高位，但累库速率放缓。
• 需求端：EPS开工率快速回升，但PS及ABS库存压力持续存在，需等待消化。

其他风险因素

• 上游原油价格波动风险。
• 下游需求恢复力度不确定。
• 国际间价差（如美韩价差）变化可能导致进口船货维持高位。

核心结论

目前市场对纯苯3-4月改善预期有所体现，苯乙烯库存拐点或延续；建议观望为主的策略。