20250126-华泰期货-EB周报_纯苯库存高位回落_12页_966kb

纯苯与苯乙烯市场分析

上游情况
本周国内纯苯开工率82.53%（下降0.77%），国产纯苯开工高位回落；纯苯下游需求持续上升，主要受苯乙烯高开工率和己二酸等CPL产能回升带动。华东港口库存降至1430万吨（下降0.3%），进口节奏放缓支撑需求，但中美韩价差低位运行，韩国船货运至中国的压力仍存，中长期纯苯基本面偏弱。

中游情况
苯乙烯（EB）基差小幅反弹，本周EB开工率77.00%（下降0.35%），企业库存压力上升，港口库存延续累库周期。下游需求方面，ABS开工率回升，但EPS开工率下降，假期前后EPS季节性需求下滑拖累苯乙烯消费量。

下游情况
ABS、PS、EPS等下游开工率波动，成品库存逐步增加。特别是EPS板块，季节性需求减弱显著，对苯乙烯价格形成压力。

策略建议
逢高谨慎做空套保，短期市场需关注库存变化和进口利润变化。纯苯短期库存回落预期支撑价格，但中长期供应过剩风险仍存；苯乙烯则面临下游需求疲软和港口库存累积的双重压力，建议观望为主。

免责声明
本报告基于公开数据，仅供参考，不构成任何投资建议。市场风险及投资决策责任由投资者自行承担。
数据来源
华泰期货研究院、隆众资讯、卓创资讯。