20241027-华泰期货-EB周报_纯苯逐步展开累库周期_12页_1012kb

纯苯与苯乙烯市场分析与策略观点

核心观点

• 市场分析
  • 纯苯：下游提货放缓，港口库存累库周期展开。11月浙石化EB检修导致纯苯外卖压力加大，累库速率预计加快，加工费或继续压缩。
  • 苯乙烯：进口到港压力未现，港口库存偏紧。11月浙石化检修若兑现，短期进一步去库；下游硬胶利润修复带动开工回升，加工利润偏强。
• 策略建议
  • 纯苯：暂观望，累库压力加大，加工费压缩预期。
  • 苯乙烯：单边暂观望，价差方面BZN预期缩窄，EB-BZ预期扩大。
• 风险因素
  • 上游原油价格波动、宏观政策变化、下游开工韧性持续性等风险需关注。

数据摘要

• 纯苯：国内开工率77.6%，华东港口库存增至1100万吨，加工费压缩趋势明显。
• 苯乙烯：国内开工率70%，港口库存286万吨，检修后去库预期增强，下游ABS、PS利润较好。

策略

策略中性，建议暂观望。

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明。