20241020-华联期货-PTA周报_成本驱动仍偏弱_32页

燃料需求预期下调及地缘因素影响导致原油价格偏弱，对PTA成本支撑减弱。上游供应方面，PTA产能利用率环比有所下降，恒力惠州2#装置继续停检，预计供应维持小幅下滑趋势。下游需求方面，聚酯周产量保持稳定，织造开工率小幅攀升，但进口依存度降低，整体供需关系较为平稳。行业库存持续处于近年同期最高水平，达到47219吨，环比微降0.01%，表明市场去库压力较大。

价格策略上，短期PTA主要跟随成本波动，操作建议关注5500-6000元/吨区间，期权方面建议持有看跌期权。产业链中，聚酯企业库存高企，利润空间受到挤压，短期弱势态势仍将持续，预计TA现货市场僵持上行，关注冲击6000元/吨的压力。