20230806-华联期货-PTA周报_供应高位_大幅回落_6页_1mb

PTA 市场周报摘要

本周PTA市场经历大幅波动，供应维持高位，需求相对稳定但面临挑战。生产供应方面，上周PTA装置开工率小幅下降至78.16%，产量略减但仍处于历史高位。需求端，聚酯开工率微降，终端织造开工持稳，但由于产品盈利能力不佳，对PTA价格形成拖累。库存方面，PTA工厂和社会库存小幅上升，社会库存增至25015万吨，整体库存压力可控。

主要观点是，短期技术面偏弱，但基本面支撑来源于原油价格强势和PX价格上涨，推动PTA估值走强。然而，聚酯亏损状态限制了整体上行空间，供应和需求数据保持高位，预计市场将继续高位震荡。

操作建议：激进投资者可考虑做多TA310合约，支撑位参考5650，建议买入期权TA310P5500以规避风险。

监测点包括上游开工率、下游需求、PX供需、原油价格和社会库存。基本面分析显示供应过剩与需求不足并存，利润估值指标环比下降，价差和基差波动较小，整体基本面中性偏多。