> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：尿素日报 - 传言扰动，谨慎追涨 ## 核心内容 2026年4月27日，尿素市场受到传言影响，盘面大幅上行，整体呈现高开高走态势。尿素价格在期货市场和现货市场均有所上涨，但市场对出口预期的兑现可能带来价格回调风险，投资者需谨慎操作。 ## 市场行情分析 ### 期货市场 - **主力合约**：尿素2609合约开盘价为2019元/吨，最终收于2074元/吨，涨幅为**+3.03%**。 - **持仓变化**：主力合约持仓量为395,519手，较上个交易日增加34,979手。 - **主力持仓席位**： - 多头增加17,029手，其中东吴期货净多单增加1,749手，东证期货净多单增加4,564手。 - 空头增加21,823手，其中中泰期货净空单增加1,989手，国泰君安净空单减少2,335手。 ### 现货市场 - **出厂报价**：河北、山东、河南等地尿素工厂出厂报价稳定在**1810-1840元/吨**。 - **市场交易**：现货交易积极性尚可，市场报价保持稳定，但终端接货能力不佳，成品库存积压。 ## 基本面跟踪 ### 基差情况 - **基差变化**：以河南地区为基准，今日基差环比走弱，**5月合约基差为-184元/吨**（较前一日-69元/吨）。 - **市场预期**：市场对出口预期强烈，但出口政策尚未明确，导致价格波动较大。 ### 供应数据 - **日产量**：2026年4月27日，全国尿素日产量为**22.2万吨**，较昨日增加0.22万吨。 - **开工率**：开工率为**88.51%**，表明尿素供应相对稳定，未出现大规模减产。 ## 需求分析 - **农业需求**：4月为尿素农业需求窗口期，进入5月后，玉米追肥和底肥需求将再次支撑行情。 - **复合肥开工率**：截至4月27日，复合肥工厂开工率为**33.41%**，环比上月减少7.93%，同比偏低24.34%，显示下游需求疲软。 - **未来展望**：五月份工业需求和农业需求将共同提振，预计需求边际走强，但工厂利润受挤占，开工率可能维持在当前水平。 ## 风险提示 - **出口预期兑现风险**：若出口政策明确，市场可能因预期兑现而出现大幅回落。 - **终端接货能力不足**：成品库存积压可能对价格形成压力。 - **市场传言影响**：传言可能导致短期价格波动，需警惕市场情绪变化。 ## 结论 尿素价格在4月27日受到传言影响而上涨，市场对出口预期强烈，但出口政策尚未明确，价格仍有回调风险。4月尿素产量高于往年同期，供应稳定，但农业需求支撑仍较强。未来需关注尿素及磷钾原料价格走势，以及出口政策的出台，以判断市场走势。 ## 附注 - 本报告数据来源包括Wind、肥易通、隆众等。 - 报告发布机构为冠通期货股份有限公司，具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 - 投资有风险，入市需谨慎。本报告仅供参考，不构成买卖建议。