> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年6月2日有色金属市场分析，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、镍及碳酸锂、氧化铝、不锈钢等品种的行情资讯与策略观点。各品种价格走势、库存变化、仓单动态及市场情绪均被详细分析，并提供了相应的操作建议。 --- ## 铜 ### 行情资讯 - **LME铜库存**：昨日减少3375吨至386050吨，注销仓单增加至119175吨，注销仓单占比30.6%，Cash/3M贴水缩窄。 - **沪铜主力合约**：收至105840元/吨，国内电解铜社会库存微增，保税区库存略微增加，上期所日度仓单增加0.5至10.0万吨。 - **现货市场**：华东地区现货贴水期货60元/吨，广东地区现货升水期货下调至35元/吨，国内铜现货进口亏损扩大。 - **价差**：精废铜价差报2230元/吨，环比小幅缩窄。 ### 策略观点 - **宏观因素**：美伊谈判不确定性较大，需关注谈判进展。 - **产业端**：铜矿供应紧张，废铜原料供应偏紧，下游临近淡季但累库压力不大。 - **价格支撑**：COMEX-LME铜价差偏强，短期铜价支撑较强，预计高位震荡。 - **操作区间**：今日沪铜主力运行区间参考104000-107000元/吨，伦铜3M合约参考13600-14100美元/吨。 --- ## 铝 ### 行情资讯 - **LME铝库存**：昨日微降至337700吨，注销仓单比例24.6%，Cash/3M升水维持偏强。 - **沪铝主力合约**：收至24435元/吨，加权合约持仓减少0.2至68.3万手，日度仓单增加0.2至48.7万吨。 - **社会库存**：铝锭社会库存减少约1.8万吨，铝棒社会库存减少1.45万吨，铝棒加工费震荡抬升。 - **现货市场**：华东地区铝锭现货贴水期货持稳于80元/吨，市场采购情绪弱化。 ### 策略观点 - **市场情绪**：美伊谈判反复，市场情绪摇摆。 - **产业端**：海外电解铝产量同比降幅较大，国内铝下游开工稳定，进口亏损扩大有利于出口。 - **库存去化**：铝锭库存预计震荡去化，铝价下方支撑较强。 - **操作区间**：今日沪铝主力合约参考24100-24700元/吨，伦铝3M合约参考3650-3760美元/吨。 --- ## 铸造铝合金 ### 行情资讯 - **价格**：昨日价格小幅回升，主力合约收盘涨0.15%至22895元/吨，加权合约持仓增加至1.98万手，成交量0.85万手。 - **价差**：AL2607与AD2607合约价差1465元/吨，环比扩大。 - **库存**：国内三地库存减少0.06至3.1万吨。 ### 策略观点 - **成本支撑**：铸造铝合金成本端价格仍有支撑。 - **下游需求**：下游处于相对旺季，供应端扰动加大，原料供应偏紧。 - **短期走势**：短期价格支撑较强，预计维持偏强运行。 --- ## 铅 ### 行情资讯 - **LME铅库存**：昨日减少50吨至313950吨，注销仓单比例2.8%，Cash-3M跌至12.77美元/吨。 - **沪铅指数**：周一收跌0.01%至16573元/吨，单边交易总持仓11.05万手。 - **现货市场**：SMM1#铅锭均价16425元/吨，再生精铅均价16425元/吨，精废价差平水。 - **库存变化**：全国主要市场铅锭社会库存增加至6.72万吨，环比增加0.10万吨。 ### 策略观点 - **供需格局**：铅精矿港口库存抬升，TC持平，原生铅开工率小幅下滑。 - **废料库存**：废铅料库存基本持平，再生铅开工率小幅抬升。 - **下游需求**：下游蓄企开工率持平，消费维稳。 - **操作建议**：近期沪铅空头集中度抬升，短期存在进一步下探风险。 --- ## 锌 ### 行情资讯 - **LME锌库存**：昨日减少500吨至113300吨，注销仓单比例13.6%，Cash-3M跌至21.66美元/吨。 - **沪锌指数**：周一收跌0.92%至24755元/吨，单边交易总持仓20.72万手。 - **现货市场**：SMM0#锌锭均价24710元/吨，上海基差-70元/吨，天津基差-120元/吨，广东基差-60元/吨。 - **库存变化**：全国主要市场锌锭社会库存增加至23.00万吨，环比增加0.15万吨。 ### 策略观点 - **供应端**：锌精矿港口库存下滑，TC加速下行，锌冶炼企业利润承压。 - **需求端**：下游开工维持偏弱，国内锌锭库存高位运行。 - **操作建议**：短期锌价偏强运行，需警惕LME市场潜在结构性风险。 --- ## 锡 ### 行情资讯 - **沪锡主力合约**：6月1日收报431840元/吨，较前日上涨1.69%。 - **库存变化**：LME库存增加20吨至8850吨，SHFE库存减少69吨至7717吨。 - **供应端**：云南、江西精炼锡冶炼企业开工率持稳，但整体产量未延续增长。 - **需求端**：5月进入消费淡季，下游接单水平未明显提升，订单疲软。 ### 策略观点 - **地缘风险**：刚果（金）埃博拉疫情可能影响戈马地区锡矿运输。 - **缅甸复产**：缅甸复产低于预期，进口矿继续下滑。 - **短期走势**：市场给予锡价一定风险溢价，支撑偏强运行。 - **操作区间**：国内主力合约参考38-46万元/吨，海外伦锡参考50000-58000美元/吨。 --- ## 镍 ### 行情资讯 - **沪镍主力合约**：6月1日收报145030元/吨，较前日上涨1.01%。 - **现货市场**：俄镍现货均价对近月合约升水-350元/吨，金川镍现货升水均价800元/吨。 - **成本端**：印尼内贸红土镍矿到厂价维持，镍铁价格持稳。 - **库存变化**：期货库存录得83855吨，较前日增加597吨。 ### 策略观点 - **宏观压制**：美联储政策预期偏鹰，美元高位压制价格。 - **地缘风险**：美伊局势影响硫磺供应预期，成本支撑增强。 - **基本面**：现货成交偏淡，消费修复力度有限，社会库存继续累积。 - **操作建议**：短期预计宽幅震荡，沪镍参考区间14.0-16.0万元/吨，伦镍3M参考1.8-2.0万美元/吨。 --- ## 碳酸锂 ### 行情资讯 - **现货价格**：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）报176752元/吨，较上一工作日上涨0.45%。 - **价差**：电池级碳酸锂报价174800-179600元/吨，工业级碳酸锂报价171500-176500元/吨。 - **期货库存**：LC2609合约收盘价178900元/吨，贸易市场升贴水均价-3250元/吨。 ### 策略观点 - **价格走势**：短期价格受仓单压制偏弱运行。 - **基本面**：供需矛盾不突出，但现货库存去化及下游需求增长支撑价格。 - **操作建议**：可考虑逢低卖出18万元/吨下方看跌期权，或逢高卖出19万元/吨上方看涨期权。 - **参考区间**：今日广期所碳酸锂2609合约参考175400-182400元/吨。 --- ## 氧化铝 ### 行情资讯 - **氧化铝指数**：2026年6月1日下跌0.17%至2892元/吨，单边交易总持仓减少2.04万手。 - **基差**：山东现货价格维持2675元/吨，贴水主力合约217元/吨。 - **进口盈亏**：进口盈亏报27元/吨。 - **库存变化**：期货仓单减少1.02万吨至42.08万吨。 ### 策略观点 - **矿端**：几内亚铝土矿管控政策即将发布，预计出口量适度削减，矿价重心上移。 - **冶炼端**：二季度投产高峰期将至，中长期过剩格局难以改变。 - **操作建议**：以观望为主，关注几内亚矿石政策及美伊冲突。 - **参考区间**：AO2609合约参考2800-3000元/吨。 --- ## 不锈钢 ### 行情资讯 - **主力合约**：周一下午15:00收于14850元/吨，当日下跌0.13%。 - **现货市场**：佛山市场304冷轧卷板报14950元/吨，无锡市场304冷轧卷板报15100元/吨。 - **库存变化**：社会库存增加至107.69万吨，环比增加0.39%。 ### 策略观点 - **市场格局**：上周市场整体宽松平衡，钢厂发货正常，6月排产仍处高位。 - **需求端**：下游制造业开工率下降，终端企业观望情绪浓厚。 - **原料端**：海外火法镍资源偏紧，镍铁厂挺价意愿强。 - **操作建议**：短期维持震荡走势，主力合约参考14600-15200元/吨。 --- ## 总结 - **宏观因素**：地缘政治风险（如美伊谈判、中东冲突）及美元高位对有色金属价格形成压制。 - **产业端**：多数金属品种面临供应紧张与成本支撑，如铜、铝、锌、镍等。 - **库存变化**：LME与SHFE库存变化对价格走势产生重要影响，部分品种库存下降，部分库存上升。 - **操作建议**：建议关注政策变化及地缘风险，部分品种可考虑逢低卖出看跌期权或逢高卖出看涨期权，以应对价格波动。