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沪铝早报-2026年6月2日总结

核心内容

本报告为2026年6月2日沪铝早报，分析铝市场当前状况及未来走势，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。此外，还涉及氧化铝、铝棒等关联品种的供需变化和价格走势分析。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：碳中和政策控制产能扩张，国内铝行业产能即将到达天花板，限制新增供给。
• 需求端：下游需求不强劲，房地产行业延续疲软，整体需求增长乏力。
• 宏观情绪：短期宏观情绪波动较大，影响市场走势。

2. 基差分析

• 现货价格为24180元/吨，基差为-180元/吨，贴水期货，表明市场对未来预期偏空。

3. 库存情况

• 上期所铝库存：较上周上涨527吨至515357吨，库存水平中性。
• LME库存：较上周下降300吨至337700吨。
• SHFE库存：较上周下降7033吨至176414吨。

4. 盘面走势

• 收盘价位于20均线下，20均线向下运行，显示短期走势偏空。

5. 主力持仓

• 主力净持仓由空转多，显示市场多头力量增强，偏多。

6. 市场预期

• 长期来看，碳中和政策将推动铝行业变革，对铝价形成利好。
• 高铝价可能压制下游消费，需关注中东事件对市场的影响。

关键信息

1. 利多因素

• 碳中和政策控制产能扩张，形成供应端压力。
• 俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应，可能引发供应紧张。

2. 利空因素

• 全球经济不乐观，铝价上涨可能抑制下游需求。
• 铝材出口退税取消，影响出口竞争力。

3. 供需平衡

• 中国年度供需平衡表显示：
  • 2018年：供需平衡为-47.6万吨。
  • 2019年：供需平衡为-68.6万吨。
  • 2020年：供需平衡为+1.3万吨。
  • 2021年：供需平衡为-14.2万吨。
  • 2022年：供需平衡为-29.98万吨。
  • 2023年：供需平衡为-4.3万吨。
  • 2024年：供需平衡为+15万吨。
  • 2025年：供需平衡为+19.96万吨。

4. 价格走势

• 现货价格：2026年6月2日上海现货价格为24180元/吨，较昨日下跌20元/吨。
• LME铝升贴水：2026年6月2日升贴水为1856.67元/吨，呈现波动趋势。
• 氧化铝价格：2026年6月2日氧化铝价格为2700元/吨，价格有所下降。
• 铝棒库存：2026年6月2日铝棒库存为16.5万吨，库存持续上升。

逻辑分析

• 供应与需求博弈：铝市场受到供应端控制和需求端疲软的双重影响，短期内走势偏空。
• 政策与地缘因素：碳中和政策对供应形成限制，地缘政治风险（如俄乌冲突）可能影响俄铝供应，形成短期利多。
• 宏观与行业因素：全球经济疲软与铝材出口退税取消抑制需求，而国内政策推动铝行业转型，对长期走势形成支撑。

未来关注点

• 中东事件：可能对全球铝市场产生重大影响，需密切关注。
• 政策动向：碳中和政策的执行力度及行业调整进展。
• 需求变化：下游行业（如房地产）是否出现复苏迹象。

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总结

综上所述，2026年6月2日沪铝市场整体呈现中性偏空态势，受到供应限制和需求疲软的双重影响。短期来看，需关注中东事件和宏观经济变化；长期来看，碳中和政策对铝行业形成利好，推动行业变革和铝价上涨。