20170724-东北证券-钢铁行业动态报告_需求有望延续_关注被动补库进展_16页_1mb

钢铁行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了2017年7月24日钢铁行业的市场表现、供需格局、库存情况、价格走势及公司动态，并对未来走势提出展望。

主要观点

• 需求有望延续：中国经济上半年企稳向好，房地产销售、新开工及施工面积环比增长，制造业投资同比增长5.5%，显示需求端支撑较强。
• 钢材价格多数上涨：本周钢材价格多数上涨，其中螺纹钢、线材、型材、热卷等品种涨幅在0.65%-1.69%之间，窄带价格微跌。
• 原料价格坚挺：铁矿石价格继续上涨，进口62%品位干基粉铁矿石到岸价达64.23美元/吨，焦炭价格也有所上涨。
• 库存情况：钢材库存止跌回升，五大品种社会库存周增12.13万吨；铁矿石港口库存维持高位，原料库存稳中微增。
• 钢铁板块表现强劲：申万钢铁板块本周涨幅2.87%，鄂尔多斯、方大特钢、新钢股份等个股表现突出。
• 公司动态：多家公司发布中报业绩预告，南钢股份预计半年度净利润为11.5亿元，同比增长约690%；部分公司涉及资产转让、债务融资、股权收购等业务调整。

关键信息

1. 需求端分析

• 房地产市场：上半年房地产销售、新开工及施工面积均环比增长，二、三线城市对楼市支撑较强。
• 制造业投资：同比增长5.5%，增速比1-5月份提高0.6个百分点，比去年同期提高2.2个百分点。
• 预期：下半年钢铁需求端有望延续，但需关注被动补库的进展。

2. 供需格局

• 开工率：全国高炉开工率76.93%，周环比下降0.28个百分点；河北和唐山开工率也有所下降。
• 产量：7月中旬粗钢产量微降，螺纹钢产量上升，线材产量下降。
• 盈利面：全国钢厂盈利面85.89%，螺纹钢短流程盈利提升。

3. 库存情况

• 钢材库存：五大品种社会库存935.82万吨，螺纹钢库存增幅最大。
• 原料库存：铁矿石港口库存1.43亿吨，喷吹煤库存下降，进口铁矿石库存可用天数上升。

4. 价格走势

• 钢材价格：多数上涨，其中热卷、冷板涨幅较大，窄带价格微跌。
• 原料价格：铁矿石、焦炭价格上升，钢铁期货价格也有所上涨。

5. 股市表现

• 板块涨幅：申万钢铁板块本周涨幅2.87%，表现优于上证综指。
• 个股表现：鄂尔多斯、方大特钢、新钢股份等个股涨幅显著，而新日恒力、巨力索具等跌幅较大。

6. 公司动态

• 南钢股份：预计半年度净利润11.5亿元，同比增长约690%。
• 包钢股份：拟发行非公开定向债务融资工具和中期票据。
• *ST重钢：仲裁申请撤回，对利润无影响。
• 象屿股份：发布半年度业绩预增公告，预计净利润同比增长80%-100%。
• 抚顺特钢：控股股东可能变更，存在不确定性。
• 其他公司：如新钢股份、建发股份、新兴铸管等也发布了相关业绩或业务调整信息。

投资建议

• 重点推荐：南钢股份、鞍钢股份、宝钢股份、方大特钢、抚顺特钢等龙头企业。
• 关注区域差异：在需求低迷背景下，关注新疆板块受益标的八一钢铁。
• 投资主线：把握龙头、效率、改革三主线，关注中报业绩驱动的板块行情。

图表与数据

• 图表1：钢厂高炉开工率（%）
• 图表2：申万各板块涨幅排名
• 图表3：钢铁板块周涨跌幅前五
• 图表4：钢铁板块月涨跌幅前五
• 图表5：东北钢铁池个股估值情况
• 图表6：钢材价格走势
• 图表7：区域价格走势
• 图表8：原料库存情况

结论

当前钢铁行业需求端表现稳定，钢材价格多数上涨，原料价格坚挺。虽然钢材库存有所回升，但整体仍处于低位，支撑价格。建议投资者关注中报业绩驱动的板块行情，重点推荐龙头企业及具备改革潜力的公司，同时留意区域差异带来的机会。