2017-钢铁行业动态报告：需求有望延续，关注被动补库进展_17页-1mb

钢铁行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了2017年7月钢铁行业的供需格局、库存情况、价格走势及公司动态，并对下半年行业发展趋势进行了展望。

主要观点

• 需求端：中国经济企稳向好，房地产销售、新开工及施工面积环比增长，制造业投资同比增长5.5%，预计下半年钢铁需求有望延续。
• 库存情况：全国五大品种社会库存周环比增加12.13万吨，其中螺纹钢库存增幅最大，表明可能有新一轮被动补库的迹象。
• 价格走势：钢材价格多数上涨，其中螺纹钢、线材、型材等上涨幅度在0.65%至1.44%之间；原料端铁矿石和焦炭价格微升，但铁矿石供应处于历史高位，预计后期价格受压制。
• 行业动态：钢铁板块本周涨幅2.87%，鄂尔多斯、方大特钢、新钢股份等个股表现突出。部分公司如南钢股份、象屿股份、本钢板材等发布了中报业绩预告，显示业绩增长。
• 投资建议：重点推荐南钢股份、鞍钢股份等板材企业，同时关注龙头、效率、改革主线，包括宝钢股份、方大特钢、抚顺特钢等。在需求低迷背景下，建议关注新疆板块受益标的八一钢铁。

关键信息

供需格局

• 全国高炉开工率76.93%，环比下降0.28个百分点，显示行业生产有所放缓。
• 7月中旬粗钢产量微降，日均产量238.33万吨，环比下降0.41%。
• 螺纹钢产量周环比上升1.74万吨，线材产量下降1.22万吨。

库存情况

• 全国五大品种社会库存935.82万吨，周增12.13万吨。
• 螺纹钢库存400.31万吨，周增12.36万吨，热轧库存周增1.46万吨。
• 铁矿石港口库存1.43亿吨，周增32.8万吨，仍处于高位。

价格走势

• 螺纹钢价格周涨0.65%，报收3942元/吨；进口62%品位铁矿石到岸价周升1.36美元/吨，报收64.23美元/吨。
• 唐山二级冶金焦价格周升50元/吨，报收1790元/吨。
• 螺纹钢期货价格周跌72元/吨，铁矿石期货周涨37元/吨，焦炭期货周涨74.5元/吨。

公司动态

• 南钢股份预计半年度净利润为11.5亿元左右，同比增长约690%。
• 包钢股份拟发行不超过50亿元的非公开定向债务融资工具和中期票据。
• 象屿股份预计半年度净利润同比增加80%-100%。
• 本钢板材预计半年度净利润同比增长约186.86%。
• 钢研高纳预计半年度净利润同比下降13.93%-20.38%。
• 西藏矿业预计半年度净利润为亏损，每股收益为亏损0.0480元至0.0720元。

宏观与政策

• 欧盟计划对从中国进口的热轧钢产品征收最高33%的关税，引发中国不满。
• 中国6月粗钢产量同比增长5.7%，达到7323万吨，创单月历史新高。
• 中国上半年房地产开发投资完成额同比增长8.5%，商品房销售面积同比增长16.1%。

投资评级

风险提示

• 钢铁需求可能因经济波动而受到影响。
• 原料价格受供应影响，可能压制钢材价格。
• 国际贸易政策变化可能对行业造成冲击。
• 部分公司业绩变动可能影响整体市场表现。

数据来源

• Wind
• Mysteel
• 中钢协
• 东北证券

联系方式

• 分析师：唐凯（证券分析师），杨坤河（研究助理），吴狄（联系人）
• 公司信息：东北证券股份有限公司，总部位于长春、北京、上海、深圳
• 机构销售：
  • 华北地区：李航，电话(010)63210890，邮箱lihang@nesc.cn
  • 华东地区：袁颖，电话(021)20361100，邮箱yuanying@nesc.cn
  • 华南地区：邱晓星，电话（0755）33975865，邮箱qiuxx@nesc.cn