20230917-广发期货-LPG期货周报_原油价格再度走高_PG有所支撑_25页_1mb

LPG期货周报总结

本周PG先在原油强劲支撑下上涨后震荡。

主力观点与策略
原油再度突破上涨，沙俄减产计划延期至2023年底，OPEC月报预测沙特减产导致300万桶供应缺口，EIA上调库存预期，机构观点利好。8月美国CPI略超预期但初请失业金人数低于预期，零售销售数据强化经济韧性，国内释放降准信号，油价上涨进一步推高PG。

库存方面，截至9月14日，全市商业库存总量5335万吨，环比增长；液化气港口样本库存量26255万吨，较上周减少598%。供应端，国内主营炼厂开工率83.12%，山东地炼为68.73%，LPG周均产量762万吨。进口方面，丙烯进口接近9万吨，丁烷进口有所下滑，但丁烷进口仍处高位。

需求方面，PDH开工率68.93%，烷基化装置开工率降至39.87%，MTBE开工率维持在60.64%。下游需求总体平稳，季节性燃烧旺季开启，港口库存开始逐步下降。

目前PG短期可逢低做多，运行区间参考5500-6000元/吨，中长期暂建议观望。

风险与关注
原油价格波动可能受美国通胀及加息政策影响。PDH装置检修动态及旺季需求变化需密切关注。