20231029-东吴证券-璞泰来-603659.SH-2023年三季报点评_Q3大幅计提减值影响业绩_实际经营利润平稳_3页_394kb

东吴证券研究报告对璞泰来（603659）2023年三季报进行点评，强调Q3受45亿元资产减值影响，业绩下滑明显，营收39亿元同比下降14%、环比减5%，归母净利3亿元同比下降63%、环比减46%。负极业务出货环比增10%，但单吨亏损0.5-0.6万元，预计2024年随着新基地投产和减值减少，单吨净利增至0.03万元+。涂覆和基膜业务出货环比高速增长，基膜年同比增200%。其他业务如PVDF和锂电设备贡献利润。报告下调2023-2025年盈利预测，维持买入评级，目标价40元，关注原料价底恢复和产品放量。风险包括销量和盈利不及预期。