20230724-长江期货-能化产业周报_37页_3mb

长江期货能化产业周报（2023-07-24）

1. PVC（聚氯乙烯）

市场回顾：
本周PVC市场震荡下行，主力合约V2309收于6009元/吨，跌幅0.48%。出口询盘增加，内需表现平淡，宏观面分歧较大，市场观望情绪浓厚。

基本面：

• 供应：检修高峰过去，库存持续高位，供应充裕。电石开工率上升，电石价格上涨，成本端部分支撑。
• 需求：高温和梅雨季节影响，下游需求进入淡季，终端订单一般。出口虽有回暖，但中长期需求存疑。
• 利润：内外皆处于亏损状态，但利润亏幅度边际收窄。
• 库存：样本生产企业库存继续下降，但华东规模以上社会库存去化不畅，维持高位。

后市展望：
短期内出口和成本或支撑震荡，但中长期供应过剩格局压制价格，上方压力明显。建议短期观望，套保可灵活参与。

2. 尿素

市场回顾：
本周尿素期货与现货价格上涨，UR2309合约涨幅2.76%，主力基差收窄至220元/吨左右。

基本面：

• 供应：尿素产量增加，检修减少；无烟煤和动力煤价格上行，抬高成本。
• 需求：复合肥、三聚氰胺开工提升，工业需求逐步走强，但农业需求即将进入淡季。
• 库存：企业库存处于历史低位，港口库存小幅下降。但近期集中补库可能引发行情波动。

后市展望：
短期维持偏强运行，但地缘因素和需求淡季限制上行空间，建议关注9-1反套机会。

3. 甲醇

市场回顾：
本周甲醇价格震荡偏弱，MA2309合约跌幅4.4%，现货价格环比下跌4.0%。

基本面：

• 供应：甲醇产量增加，开工率提升，短期供应增长压力显现。
• 需求：传统下游中甲醛、二甲醚和冰醋酸开工改善，MTO负荷上升，但区域供应过剩抑制情绪。
• 库存：样本企业库存在去库，港口库存小幅增加，总体库存维持偏紧。
• 利润：煤制甲醇利润修复明显，成本存在支撑。

后市展望：
阶段性或震荡偏弱，需求释放不及预期，库存去化需上游减产配合，建议区间操作。

4. 综合声明

报告仅为参考，不构成投资建议，免责声明详见原文。