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长江期货黑色产业周报2023-07-24总结

1. 螺纹钢

• 主要观点：区间操作、期现正套。
• 行情回顾：低开高走，突破震荡区间上沿，因煤矿事故停产及限产政策导致供给压力缓解，双焦价格上涨驱动钢价上行。
• 供需格局：
  • 产量：上周螺纹钢产量增至27880万吨，需求表观消费量下滑，高温多雨天气压制需求。
  • 库存：螺纹钢总库存小幅累积至77056万吨，关注累库幅度。
• 操作策略：区间操作为主，关注【3750-3900】支撑，多现货、空期货套利。
• 风险提示：宏观利好政策（上行）或需求大幅下滑（下行）。
• 期货估值：中性略偏高，基差-43元。

2. 热轧卷板

• 主要观点：震荡偏强。
• 供需格局：
  • 产量与需求：产量回升至30698万吨，表观需求量3106万吨，下游制造业汽车产销较好，但地产需求持续疲软。
  • 库存：库存环比小幅下降至37361万吨。
• 操作策略：震荡偏强，短期关注限产政策及宏观数据。
• 风险提示：限产政策升级（上行）或成本回落（下行）。

3. 玻璃

• 主要观点：震荡偏强。
• 供需格局：
  • 产量：日熔量增至169550吨，复产2条产线，生产线减少。
  • 库存：玻璃库存小幅下降至4642万重量箱，大中城市商品房成交面积上升，需求阶段性补货。
• 操作策略：震荡偏强，关注旺季前备货需求。
• 风险提示：需求持续好转（上行）或产销走弱（下行）。

4. 双焦

• 主要观点：短期偏强，中期震荡。
• 供需格局：
  • 焦煤：供应受事故影响收缩，现货价上涨，基差扩至21729元/吨。
  • 焦炭：第三轮提涨落地，焦企利润修复，库存处于低位。
• 操作策略：区间操作。
• 风险提示：澳煤进口增加、钢材需求走弱（下行）或焦煤供给受限（上行）。