20241109-开源证券-宏观经济点评_核心CPI环比逆季节性回升_9页_1mb

2024年10月，中国核心CPI环比逆季节性回升，CPI同比从0.4%降至0.3%，PPI同比从-28%降至-29%。供给修复是关键因素，尤其农产品价格回落导致食品项环比转负，蔬菜和猪肉价格下降。核心CPI环比虽仍弱于季节性，但边际回升显示增量政策可能提振消费需求。PPI方面，环比降幅收窄，能源和金属价格波动，整体同比下降加剧。预测11月CPI和PPI同比可能回升，2024年全年平均同比预计分别为0.2%和-2%，2025年中枢上移至0%-1%和0%。风险包括政策超预期变化和大宗商品价格剧烈波动。

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