20250928-东证期货-金工策略周报_33页_2mb

股指期货行情简评

本周市场风格分化，上证50、沪深300、中证500上涨，中证1000下跌。电子行业贡献了多数涨幅，食品饮料、非银、医药生物分别贡献了各指数的主要跌幅。成交环比下降，IH、IF基差有所走强，IC、IM基差走弱，维持深贴水状态。

股指期货基差策略推荐

期现基差震荡，IH升水、IF浅贴水、IC、IM深贴水。套保需求以空头为主，预计IC、IM的深度贴水格局持续。建议在贴水收敛时关注跨期正套机会，展期策略推荐多近空远。

股指期货套利策略跟踪

• 跨期套利策略：年化基差率、正套和120日动量因子上周均盈利，6倍杠杆下净值震荡，正套盈利0.1%，动量因子负收益0.1%。
• 跨品种套利策略：净盈利0.9%，推荐多IC空IF、多IC空IM。XGB择时模型信号看空多数指数，但中证500看多。

股指期货择时策略跟踪

择时模型上周普遍盈利，单因子等权盈利0.2%，OLS看多沪深300和中证500，XGB模型强化了看空信号。风险提示：量化模型基于历史数据，市场变化可能导致失效。

其他分析

包括基差结构分化、展期收益跟踪、商品CTA因子表现等，显示基差模型信号变化和跨品种套利机会。国债期货和商品期货策略也提供侧边观点，策略收益受宏观扰动。

总体风险提示

所有量化策略依赖历史数据，环境变化可能导致信号失效；市场情绪和资金流动是关键变量。