20240128-国金证券-交通运输仓储行业周报_春运首日出行强势_12月快递业务量同增28__15页_1mb

交运板块周报总结

1. 市场表现

本周（1/22-1/26），交运指数上涨33%，跑赢沪深300指数（上涨20%）13个百分点， ranking 8/29。交运子板块中，公交板块领涨，涨幅达+58%，而快递板块跌幅最大，为-13%。涨幅前五个股包括长江投资（+392%）、畅联股份（+381%）等。

2. 行业基本面状况

• 春运与出行：2024年春运首日人员流动量同比增长197%，铁路客运量同比增161%，民航同比增243%。上海机场2023年净利润扭亏为盈，预计同比增长3905-4075亿元。
• 快递物流：12月快递业务量同比增长279%，业务收入增192%，单票收入下降68%。推荐关注快递企业。
• 航运港口：集运运价指数（如CCFI）环比增长90%，油运和干散货运输表现强劲， BCTI环比增307%。推荐相关高股息个股权重。
• 航空机场：ASK和客座率较2019年部分公司增长，燃油费下调利好航空。春秋航空推荐关注。
• 铁路公路：国铁集团春运预计发送旅客增长38%，全国高速公路货车通行量环比增176%。高股息公路板块有性价比，推荐宏川智慧和嘉友国际。
• 整体：消费电子行业回暖，危化品物流需求扩大，可改善业绩。

3. 风险与注意事项

• 需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、快递价格战等风险。
• 利率下行环境下，推荐高股息股票宏川智慧、嘉友国际、春秋航空。

4. 投资建议

• 买入或增持交运板块，鉴于其跑赢大盘的表现。
• 关注高股息个股作为防御策略。