20140218-华宝证券-2013年阳光私募基金年度专题报告_21页_1mb

2013年阳光私募基金年度专题报告总结

核心内容概述

本报告总结了2013年中国阳光私募基金的发行情况、业绩表现、风险控制以及债券型产品的发展趋势，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

• 发行情况：2013年阳光私募基金募集成立1351只，总募集规模约441亿元，环比下降38.5%。股票型产品仍为发行主力，占比约71%，而债券型产品发行增长显著，占比提升至19%。
• 业绩表现：2013年非结构化阳光私募平均收益率为8.16%，结构化为4.18%，均低于普通股票型基金17.28%的平均收益率。阳光私募整体平均收益率为7.44%，优于沪深300但低于普通股票型基金。
• 风险控制：阳光私募产品平均最大回撤率略有下降，为-13.04%，其中乐瑞资产的乐瑞2期表现最佳，回撤仅为-0.43%。
• 产品结构：非结构化产品成为发行主流，占比达84%。结构化产品在收益率和回撤控制上表现更优。
• 债券型产品：2013年债券型阳光私募产品发行数量和规模大幅增长，平均收益率为0.68%，但部分产品表现突出，如平安信托的君恒稳健31期收益率达10%。

关键信息

1. 发行统计

• 总发行情况：2013年阳光私募基金募集成立1351只，总规模约441亿元，平均募集规模约3264万元。
• 发行趋势：全年发行相对均衡，除2月、4月、6月外，其余月份发行较为稳定。月度发行规模呈递减趋势，3月为峰值89亿元，11月降至13亿元。
• 产品类型分布：
  • 股票型：占比约71%，发行规模占65%。
  • 债券型：占比19%，发行规模达135亿元。
  • 其他类型：包括QDII、对冲型、大宗交易型等，占比10%。

2. 信托公司与投资顾问表现

• 信托公司：外贸信托发行量最大（318只），华润信托（241只）和中融信托（229只）紧随其后。外贸信托受托规模最高（106亿元）。
• 投资顾问：重阳投资发行21只产品，位列第一；朱雀投资（54只）和淡水泉（37只）为存量最多的投资顾问。艾亿新融资本（55亿元）和博弘数君（26亿元）为规模最大的投资顾问。

3. 业绩点评

• 非结构化产品：收益率排名前十的产品全是股票型，创势翔1号以125.54%的收益率位居榜首。
• 结构化产品：外贸信托的汇金聚富1期（第29期）以139.27%的收益率获得冠军。
• 收益率分布：结构化产品收益率集中在0%~10%，非结构化产品集中在0%~10%和-10%~0%区间，正收益比例分别为56.40%和69.17%。
• 最大回撤：2013年平均最大回撤率为-13.04%，乐瑞2期回撤最小为-0.43%，否极泰非结构化产品回撤最大为-62.26%。

4. 债券型产品点评

• 发行增长：2013年债券型产品发行252只，规模达135亿元，相比2009年增长显著。
• 产品类型：结构化债券型产品占比63%，非结构化占比37%。
• 收益率表现：平均收益率为0.68%，显著低于股票型产品。君恒稳健31期以10%的收益率位居榜首。
• 产品趋势：债券型产品因良好的回撤和稳定的收益表现持续受到关注。2013年量化对冲型产品发行近100只，最高收益率达17.73%。

未来展望

• 公募化趋势：随着《基金法》修订，阳光私募基金逐步向公募化发展，未来将面临更大的市场和更高的要求。
• 产品创新：固定收益市场创新步伐加快，债券私募产品将更加丰富，流动性增强。
• 竞争加剧：阳光私募需在公募基金、银行理财等同行业竞争中提升性价比，争取更多市场份额。

风险提示

• 市场风险：投资需谨慎，市场有波动风险。
• 信息准确性：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
• 建议性质：报告中的建议和意见仅反映当日判断，可能发生变化。
• 免责声明：报告内容不构成投资建议或承诺，投资者需自行判断。

图表目录

• 图1：2003年以来阳光私募产品发行数量及规模统计
• 图2：2013年阳光私募月度发行数量
• 图3：2013年阳光私募月度发行规模（亿）
• 图4：2013年各投资类型阳光私募发行数量占比
• 图5：2013年各投资类型阳光私募发行规模占比
• 图6：2013年阳光私募产品结构化与非结构化发行占比
• 图7：2013年存续阳光私募数量较多的信托十家公司
• 图8：2013年阳光私募存量较大的十家信托公司
• 图9：2013年阳光私募发行只数较多的投资顾问
• 图10：2013年阳光私募存量产品数量
• 图11：2013年阳光私募存量规模较大的投资顾问（亿）
• 图12：2013年阳光私募基金平均收益率情况
• 图13：2013年阳光私募收益率离散程度
• 图14：2013年阳光私募基金收益率分布
• 图15：2013年阳光私募基金净值分布
• 图16：2013年结构化阳光私募对比普通股票型基金Top30
• 图17：2013年非结构化阳光私募普通股票型基金Top50
• 图18：2013年中长期阳光私募今年以来收益率分布
• 图19：2013年阳光私募成立以来收益分布
• 图20：2009年以来债券型阳光私募发行统计（只）
• 图21：2009年以来债券型阳光私募发行规模
• 图22：2013年债券型阳光私募发行统计（只）
• 图23：2013年债券型阳光私募发行规模统计（亿）
• 图24：2013年债券型阳光私募产品发行类型
• 图25：2013年发行债券阳光私募产品较多的信托公司
• 图26：2013年发行债券阳光私募产品较多的投资顾问

表格目录

• 表1：2013年新发产品数量较多投资顾问公司平均业绩
• 表2：2013年纳入统计的阳光私募基金分类数量与平均收益率
• 表3：2013年阳光私募基金产品收益率分布情况
• 表4：2013年阳光私募基金产品净值分布情况
• 表5：2013年非结构化收益率Top10
• 表6：2013年结构化收益率Top10
• 表7：2013年非结构化收益率成立以来Top10
• 表8：2013年结构化收益率成立以来Top10
• 表9：2013年阳光私募基金最大回撤率统计
• 表10：2013年存量较多投资顾问旗下私募产品最大回撤率
• 表11：2013年产品最大回撤率较好的投资顾问公司
• 表12：2013年债券型阳光私募基金今年以来收益率排行Top10