20131118-华宝证券-阳光私募基金短期收益率追踪双周报_弱势行情跌跌不休_阳光私募显示更强抗跌性_12页_1mb

报告摘要

弱势行情中阳光私募基金表现分析总结

核心内容概述

在2013年11月4日至11月17日期间，A股市场整体表现疲软，主要指数均出现不同程度下跌。阳光私募基金整体表现优于普通股票型基金，展现出更强的抗跌能力。结构化和非结构化阳光私募基金在收益率分布和波动性方面表现各异，其中非结构化产品在短期收益表现上略优于结构化产品。

主要观点

市场整体表现：上证综指、沪深300指数、中证500指数均出现下跌，其中中证500跌幅最大（8.29%）。
行业表现：家用电器行业涨幅最大（2.50%），商业贸易行业跌幅最大（13.94%）。
阳光私募基金表现：阳光私募基金整体平均收益为-3.59%，优于普通股票型基金（-6.42%）。
结构化 vs 非结构化产品：
- 结构化产品平均收益率为-3.11%，非结构化产品为-3.73%。
- 非结构化产品正收益比例更高（20.51%），但收益率集中于-6%以下。
- 结构化产品收益率集中于-3%~0%之间，波动性相对较低。
高收益产品：
- 结构化产品中，淘利趋势2号收益率达17.24%，为本月最高。
- 非结构化产品中，淘利趋势1号收益率达15.55%，泽熙3期和泽熙5期分别以11.86%和11.29%紧随其后。
固定收益类产品表现：
- 固定收益类阳光私募基金整体表现稳健，多数产品收益在1%以上。
- 在91只固定收益类阳光私募基金中，41只取得正收益，正收益比率为45.05%。
- 君恒稳健39期第2号以2.02%的收益率排名首位。

关键信息

1. 阳光私募基金分类与表现

结构化产品：共84只，平均收益率为-3.11%，正收益比例为17.86%，收益率主要集中在-3%~0%区间。
非结构化产品：共312只，平均收益率为-3.73%，正收益比例为20.51%，收益率主要集中在-6%以下。

2. 单位净值分布

结构化产品：净值主要集中在1.0-2.0元之间，无产品净值超过2元。
非结构化产品：有4只产品净值超过2元，净值分布较广。

3. 相对收益率分析

结构化TOP30：在对抗公募基金中保持优势，其中淘利趋势2号收益率最高。
非结构化TOP50：同样保持优势，淘利趋势1号、泽熙3期和泽熙5期为前三名。

4. 固定收益类产品表现

收益率分布：多数产品收益在1%以上，君恒稳健39期第2号以2.02%的收益率排名首位。
风险控制：固定收益类产品在市场阶段性触底反弹时表现较为稳健，是较好的避险选择。

5. 收益率离散程度

普通股票型基金：收益率离散程度最低。
结构化阳光私募：收益率离散程度最高，说明其表现更不稳定。

数据支持

表1：阳光私募基金产品最新月收益率分布情况。
表2：阳光私募基金产品最新净值分布情况。
表3：固定收益类阳光私募基金业绩排名情况。
图1 & 图2：结构化和非结构化阳光私募基金前30名和前50名的收益走势图。
图3 & 图4：阳光私募基金相对收益率和收益率离散程度图。

结论

在当前市场环境下，阳光私募基金相较于普通股票型基金展现出更强的抗跌性，尤其在结构化产品中，尽管整体收益为负，但波动性较低，表现相对稳健。非结构化产品虽然收益率范围更广，但部分产品在市场下跌中仍能取得正收益，显示出较好的风险控制能力和市场适应性。固定收益类阳光私募基金在市场波动中表现较为稳定，是较为安全的投资选择。

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