20180903-东兴证券-餐饮旅游行业2018年9月第1周周报_行业龙头中报业绩亮眼_宋城调整子公司重组方案_17页_1mb

行业龙头中报业绩亮眼，宋城调整子公司重组方案

核心内容概览

本报告为2018年9月第1周餐饮旅游行业周报，总结了行业整体表现、重点公司动态、投资策略及风险提示等内容。整体来看，行业表现优于市场，部分公司业绩亮眼，同时存在政策变化、市场动态及公司内部调整等关键信息。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 上周沪深300指数下跌0.15%，餐饮旅游板块上涨2.05%，跑赢市场1.90个百分点，位列中信29个一级行业中的第3位。
   • 板块内各子行业表现不一：景区下跌1.43%，旅行社上涨5.28%，酒店上涨0.08%，餐饮上涨1.59%。

2. 公司表现

   • 上涨前五名：三特索道（+6.83%）、中国国旅（+6.13%）、广州酒家（+4.83%）、曲江文旅（+2.91%）、中青旅（+2.40%）。
   • 下跌前五名：国旅联合（-5.84%）、宋城演艺（-4.59%）、*ST云网（-3.53%）、新智认知（-2.93%）、*ST藏旅（-2.74%）。

3. 投资策略

   • 建议继续关注具有业绩支撑和成长潜力的行业龙头。
   • 推荐组合包括：中国国旅（25%）、宋城演艺（25%）、众信旅游（30%）、锦江股份（20%）。
   • 本周组合整体上涨0.48%，跑输行业1.57个百分点，跑赢市场0.63个百分点。

关键信息与行业动态

2.1 行业新闻

1. 内地居民可异地换补出入境证件

   • 自2019年9月1日起，内地居民可在全国范围内异地申请换（补）发出入境证件，办理时间缩短至7个工作日内。

2. 314个景区十一前降价或免费

   • 截至2018年，已有21个省份出台或公布157个景区降价或免费措施，另有157个将在“十一”前宣布降价。其中，5A景区超过120个，降价幅度超20%的景区超70个，30个景区免费开放。

3. 中国赴老挝游客数量显著增加

   • 2017年中国赴老挝游客达63.9万人，占赴老挝外国游客的16%，预计将成为老挝旅游业的重要客源市场。

4. 中国航空客运量预计突破6亿人次

   • 中国航空业预计将在2022年成为全球第一大航空市场，提前2年实现目标。

5. 智利与阿根廷实行单一签证政策

   • 从2019年1月起，中国游客只需向其中一国申请旅游签证，即可赴两国旅游。

6. 2017年中国游客境外消费世界第一

   • 中国游客在2017年境外消费达2577亿美元，占全球旅游总收入的近五分之一。

2.2 重点数据跟踪

• 出境游数据：2018年1-7月，中国赴菲律宾游客增长40%，成为增长最快的国家。
• 第三方数据：途牛网《2018暑期签证报告》显示，泰国、日本、新加坡、马来西亚等为热门签证目的地，80后为带孩子出游的主要群体。

2.3 公司新闻

1. 同程艺龙拟赴港IPO

   • 同程艺龙计划于10月初赴港上市，拟融资10~15亿美元。

2. Grab拟再融资10亿美元

   • 抓住东南亚市场扩张机会，进一步融资以增强市场竞争力。

3. 丰田与Uber合作开发自动驾驶

   • 丰田计划向Uber投资5亿美元，共同开发自动驾驶技术。

4. 华住酒店信息被盗

   • 华住旗下近5亿条客户信息疑似被盗，公司已报警并启动调查。

5. 宋城演艺调整重组方案

   • 宋城演艺与浙江省新华书店集团签订战略合作协议，调整子公司六间房与北京密境和风科技的重组方案，分两批交割。

6. 三特索道转让子公司股权

   • 三特索道转让武汉木兰生态置业公司70%股权，上半年净利润增长387.56%。

7. 中国国旅中报业绩增长

   • 2018年中报净利润同比增长48%，营业利润增长59.99%，基本每股收益达0.98元。

8. 锦江股份中报业绩增长

   • 2018年中报归母净利同比增长22.05%，有限服务型连锁酒店7月净开业酒店33家，RevPAR提升。

9. 峨眉山A成立控股子公司

   • 与成都双禾科技共同投资500万元成立科技运营公司，推动旅游开发。

10. 众信旅游减持股份

    • “兴全睿众-众信旅游特定多客户资产管理计划”减持3,115,141股，占公司股本0.37%。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 政策风险：包括签证政策调整、景区门票政策等。
• 突发事件因素：如自然灾害、安全事故等对旅游行业的影响。

投资建议

• 推荐公司：中国国旅、宋城演艺、众信旅游、锦江股份。
• 推荐理由：
  • 中国国旅：业绩增长显著，免税业务持续发力。
  • 宋城演艺：传统演艺业务稳固，重组方案优化，轻资产模式拓展。
  • 众信旅游：出境游龙头，长期布局完善。
  • 锦江股份：受益于国企改革，酒店业务持续扩张。

结论

餐饮旅游行业整体表现优于市场，行业龙头公司中报业绩亮眼，政策利好与市场回暖推动行业增长。建议投资者关注业绩稳健、成长性强的公司，同时注意政策变动与潜在风险因素。