20180702-东兴证券-餐饮旅游行业2018年6月第4周周报_六间房重组出表_美团点评赴港上市_14页_1mb

六间房重组出表，美团点评赴港上市

核心内容

2018年6月第4周，餐饮旅游行业整体表现优于市场，板块下跌1.15%，跑赢沪深300指数1.54个百分点。行业迎来暑期旅游旺季，投资价值凸显，分析师继续重点推荐免税、酒店及出境游板块，建议关注具有业绩支撑和成长性的公司。

主要观点

• 市场表现：上周沪深300指数下跌2.71%，餐饮旅游板块下跌1.15%，板块整体估值处于合理区间。
• 行业动态：发改委计划在十一前降低重点国有景区票价，提升游客体验；中国赴南非游客量同比增长23%，缅甸将对中国游客实施落地签政策，进一步推动出境游发展；美团点评计划赴港上市，腾讯为第一大股东，王兴持股11.44%。
• 投资策略：分析师继续推荐中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份和腾邦国际，认为这些公司具备较强业绩支撑和成长潜力。
• 风险提示：需关注政策风险和突发事件因素对行业的影响。

关键信息

行情回顾

• 板块表现：餐饮上涨0.37%，景区上涨0.45%，旅行社下跌2.88%，酒店上涨0.04%。
• 公司表现：
  • 涨幅前五名：九华旅游（+8.48%）、西安饮食（+5.28%）、西安旅游（+4.59%）、天目湖（+3.88%）、大连圣亚（+3.80%）。
  • 跌幅后五名：国旅联合（-18.17%）、大东海A（-12.85%）、长白山（-5.68%）、中国国旅（-3.81%）、中青旅（-1.90%）。

行业重点数据

• 中国赴南非游客量增长23%，显示出境游市场持续回暖。
• 日本短线出境游增长23%，韩国则下降24%，受国际局势影响。
• 暑期旅游意愿达86.4%，人均消费预计达4000元，其中出境游人均消费超6000元。
• 亲子家庭出游占比最高，达58%，旅游市场趋向品质化、体验化。

重点公司公告

• 国旅联合：控股股东拟转让公司控制权，江旅集团将成为新控股股东。
• 腾邦国际：控股子公司收购喜游国旅股权，合计控制其92.25%股权。
• *ST藏旅：控股股东部分股份解除质押，提升公司流动性。
• 众信旅游：控股股东补充质押股票，质押比例达11.05%。
• 黄山旅游：成功受让黄山太平湖文化旅游有限公司56%股权。
• 宋城演艺：子公司六间房与密境和风重组，六间房将不再并表，估值分别为34亿和51亿元。

投资策略

• 推荐公司：中国国旅、中青旅、宋城演艺、锦江股份、腾邦国际。
• 推荐理由：
  • 中国国旅：受益于免税业务发展，业绩增长确定性强。
  • 中青旅：古北水镇进入稳定增长期，乌镇提价带动业绩提升。
  • 宋城演艺：传统演艺业务稳定，六间房重组推动轻资产模式发展。
  • 锦江股份：并购整合效果逐步释放，受益于经济复苏。
  • 腾邦国际：旅游业务快速释放，受益于世界杯出境游热潮。

行业重点公司盈利预测与评级

行业评级体系

• 公司投资评级：
  • 强烈推荐：公司股价相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 推荐：公司股价相对沪深300指数涨幅5%~15%。
  • 中性：公司股价相对沪深300指数涨幅-5%~+5%。
  • 回避：公司股价相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅5%以上。
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅-5%~+5%。
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数跌幅5%以上。

总结

整体来看，餐饮旅游行业在2018年6月第4周表现稳健，受益于暑期旅游旺季，板块投资价值提升。重点公司如宋城演艺、中国国旅、中青旅、锦江股份和腾邦国际受到市场青睐，具备较强的业绩增长和成长潜力。同时，行业动态显示出境游市场持续回暖，政策利好不断，旅游消费趋向品质化和体验化。此外，美团点评赴港上市，进一步推动行业整合与发展。