20251207-华泰期货-黑色建材周报_成本支撑显著_合金低位反弹_8页_1mb

黑色建材周报 (2025-12-07)

价格走势

• 硅锰主力03合约本周收于5758元/吨，上涨142元/吨，涨幅约2.5%。
• 硅铁主力03合约本周收于5474元/吨，上涨84元/吨，涨幅约1.5%。
• 两地现货市场报价呈现高位运行趋势，硅锰、硅铁市场报价分别为5500-5570元/吨与5150-5700元/吨区间。

供需分析

硅锰

• 供应：全国187家独立硅锰企业开工率36.71%，环比下降1.38个百分点；产量环比下滑0.68万吨。
• 需求：五大材硅锰日均需求环比减少0.51万吨，表明下游需求偏弱。
• 库存：63家样本企业库存环比增加7,500吨，除贵州小幅去库外，库存多有攀升。
• 因素：利润虽有小幅改善，但整体仍处亏损状态。上游锰矿价格坚挺提供成本支撑，但下游铁水回落导致硅锰需求弱化，压制价格。

硅铁

• 供应：开工率33.80%，小幅上升0.39个百分点；产量环比增加0.16万吨。
• 需求：五大材硅铁日均需求环比减少0.09万吨。
• 库存：60家样本企业库存环比增加810吨，增量主要来自内蒙地区。
• 因素：电价上涨支撑成本，但下游检修增多抑制需求增长，库存高位累积。

投资策略

• 硅锰：震荡策略，建议观望或短线交易。
• 硅铁：震荡策略，建议关注成本变化与政策动态。

风险提示

• 宏观政策变化、主产区电价调整、锰矿库存及下游需求状况。

以上内容总结自黑色建材周报（2025-12-07），系专业市场分析，仅供参考。投资有风险，决策需谨慎。