20240908-华泰期货-铁合金周报_多空博弈延续_合金维持低位震荡_5页_440kb

本报告分析了铁合金市场，重点聚焦硅锰和硅锰的供需与价格走势。总体上，市场呈现多空博弈格局，合金价格维持低位震荡态势。

硅锰方面，本周开工率和产量持续回落，Mysteel数据显示全国独立硅锰企业开工率下降至44.22%，环比减少2.87个百分点，日均产量减少705吨。需求端周度消费增至1119万吨，但整体仍偏低。供需双弱导致价格短期震荡偏弱，需重点监控产量和库存变化。

硅铁方面，开工率暂稳运行，产量小幅增加。虽然钢材传统消费旺季可能带来需求提升，但当前厂家态度谨慎，多空交织下价格预计短期震荡运行。需关注各地钢招进展。

核心观点强调，黑色系商品全线下跌拖累期现货市场，硅锰和硅铁主力合约跌幅较大。风险因素包括锰矿发运、库存、电价变化及产区政策。总体来看，合金市场维持弱势格局，短期波动预期将持续。