20251207-华联期货-镍周报_低位震荡运行_25页_908kb

• 报告概述：本报告由华联期货发布，持有证监许可【2011】1285号期货交易咨询业务资格。作者为姜世东，从业资格号F03126164，交易咨询号Z0020059；审核人为黄桂仁。报告基于周度市场数据，分析显示上周沪镍低位震荡运行，观点强调受供应、需求和宏观因素影响，短期内镍价整体低位运行。免责声明强调信息来源于公开数据，投资者需谨慎判断风险，据此入市由自身承担。

• 周度观点与策略：报告指出，上周沪镍价格波动较小，维持低位震荡。宏观经济新闻包括中国经济景气指数回升、美国11月小非农数据疲软及美联储降息预期增强。供应端，镍矿进口量环比回落，镍铁产量总体低位，印尼产量仍高；需求端，不锈钢产量温和反弹但库存偏高，新能源电池需求稳定；库存端，LME和上期所镍库存变化不大。短期策略建议低仓操作沪镍主力合约，并轻仓卖出虚值看涨期权。长期关注印尼镍政策变化、不锈钢产量及库存动态。

• 产业链与市场分析：报告分为供应、需求和库存部分。在中国，镍矿进口下降，镍铁产量缓慢恢复；印度尼西亚镍铁和高冰镍产量高位运行，硫酸镍产量小幅增加。不锈钢需求环比改善但库存压力大，新能源汽车领域三元电池市占率下滑。总体显示产业链供需略从紧平衡中，需求端支撑减弱。

分析指出，需关注政策风险、进口数据变化以及终端需求趋势，以评估镍价走势和投资机会。