20230702-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_中高等级利差上行_低等级利差下行_11页_1mb

报告摘要

整体利差变化：2023年6月30日，城投债整体信用利差为17524bp，较6月21日上行422bp。
分评级利差变动：
- AAA级利差上行207bp。
- AA+级利差上行506bp。
- AA级利差下行649bp。
  其中，中高等级利差上行，而低等级AA级利差下行幅度最大。
分省份利差情况：
- 利差大致分为五个梯队：
  - 第一梯队（>400bp）：贵州、云南、天津。
  - 第二梯队（300-400bp）：辽宁、吉林、黑龙江、广西。
  - 第三梯队（200-300bp）：甘肃、湖南、山东。
  - 第四梯队（100-200bp）：四川、江西、山西、陕西、湖北、重庆、新疆、西藏、河南、安徽、江苏、河北。
  - 第五梯队（<100bp）：浙江、宁夏、福建、广东、上海、北京。
- 具体数据：如广东利差最低（618bp），贵州最高（81975bp），反映区域差异。
利差变动幅度：
- 利差上行最大的省份：贵州、湖北、江西、山西、浙江。
- 利差下行最大的省份：广西、新疆，反映出部分地区风险缓解。
- 地级市层面，利差变动幅度较大的包括孝感市、南宁市等。
关键风险提示：样本券代表性不足，不构成投资建议，如需操作应结合具体风险评估和市场监控。