20220508-太平洋-广汽集团-601238.SH-广汽集团4销量点评_疫情缺芯双重压力凸显广丰_埃安_传祺的强势周期_4页_756kb

广汽集团（601238）总结

核心内容概述

广汽集团（股票代码：601238）是一家中国主要的汽车制造商，涉及乘用车业务。在2022年4月销量公布后，公司在行业整体下滑的背景下表现突出，其中广丰、埃安和传祺分别实现销量增长或相对稳定，显示出较强的市场竞争力和产品周期优势。分析师白宇对广汽集团进行了多份研究报告分析，并对公司的未来表现给予了积极的预期。

主要观点与关键信息

销量表现

• 行业背景：2022年4月，汽车行业预计同比下滑超过40%。
• 广丰表现：广丰销量同比仅下滑7%，远好于行业平均水平，显示其产品竞争力强。
• 传祺表现：传祺销量也优于行业，且盈利能力强的MPV车型M8在芯片供应缓解后销量攀升至8千台以上，未来中大型GS8也将逐步恢复。
• 埃安表现：埃安4月销量达1万台，产量为0.9万台，前四月累计销量大于产量，产销处于紧平衡状态。尽管前期提价，但对销量影响不大，反而提升了盈利水平。

投资策略

• 目标价：18元。
• 盈利预测：预计2022年和2023年归母净利润分别为110亿元和135亿元，对应2022年PE约为11倍。
• 投资评级：给予“买入”评级，认为未来6个月内个股相对大盘涨幅将超过15%。

风险提示

• 销量不及预期：乘用车行业销量可能低于预期。
• 疫情扰动：疫情可能持续影响供应链运作。

财务指标预测

股票数据

资产负债表（百万）

现金流量表（百万）

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。

销售团队联系方式

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

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