2023-02-22-国家金融与发展实验室-凛冬已过_筑底在望——2022年度房地产金融_32页_2mb

NIFD季报总结：房地产市场与金融形势分析

2022年，面对房地产市场下行压力，政府部门持续释放积极政策信号，包括明确行业支柱地位、使用“三支箭”支持融资和消费需求、推进保交楼等措施。陕西省（央及部委）层面和地方政府密集出台救市政策，从需求端和供给端入手，但市场深度调整导致销售和投资持续衰退。

房地产市场表现低迷，商品住宅销售面积和金额同比大幅下降，回至2013和2017年水平。70城房价环比下跌已持续16个月，一线城市相对坚挺，但二、三线城市跌幅显著。土地市场成交大降，流拍增多，住宅投资首次负增长，库存去化压力大，尤其三线城市面临高风险。

金融形势稳定，住房贷款利率大幅下调，放款周期缩短，支持消费。个贷余额增速放缓，第四季度净减1100亿元，暗示居民提前还贷趋势。房地产开发贷余额增速转正，同比增长3.7%，信托融资持续压降，境外债发行规模减半。

主要风险包括房企大规模债务违约，涉及28家主体违约规模超1283亿元，并演变为资不抵债。集体停贷事件爆发，影响社会稳定和金融稳定。政策响应包括专项借款支持保交楼，防范风险扩散。

展望2023年，房地产政策将聚焦稳需求、保供给和风险管理，市场预期好转，有望上半年筑底。长期需警惕人口负增长和城镇化放缓影响。金融环境相对宽松，贷款利率可能进一步下降，房企融资改善，但风险化解需时间。总体上，政策支持下市场或企稳，但结构性问题需关注。