2022-05-18-国家金融与发展实验室-市场下行依旧_政策积极应对——2022Q1房地产金融_20页_1mb

NIFD季报：2022年第一季度房地产市场分析

核心要点

1. 政策动态

   • 中央继续坚持“房住不炒”基调，但调整政策以稳定市场预期并化解房企债务风险。
   • 暂缓扩大房地产税试点、支持合理融资需求、保障性租赁住房发展政策和防范化解债务风险等措施出台。
   • 地方层面“因城施策”，多个城市出台需求端和供给端救市政策，包括放松限购、下调首付比例、发放补贴等。

2. 市场运行

   • 住房销售规模大幅下滑，2022年第一季度销售面积同比下降18.64%，销售额同比降25.62%。
   • 70大中城市房价环比跌幅收窄，一线城市表现相对稳定，但三线城市库存去化压力显著，去化周期达57.4个月。
   • 住房租赁市场平稳，租金受季节性因素小幅波动。

3. 金融形势

   • 个人住房贷款余额增速持续下降，个贷平均利率连续5个月下降。
   • 贷款放款周期大幅缩短，风险整体可控，但高杠杆企业和高价位购房者风险上升。
   • 房企融资形势严峻，开发贷余额首次同比下降，信托融资持续压降，信用债发行规模环比有所改善。

4. 风险提示

   • 三四线城市市场预期不稳，库存上升风险增加。
   • 2022年7月房企债务到期高峰压力大，流动性紧张导致债务违约事件频发。

总结

2022年第一季度房地产市场下行压力仍存，政策积极应对但效果有限，金融风险有所缓解但整体形势仍严峻，三四线城市和房企债务风险尤为突出。