20170423-中泰证券-电力设备新能源行业第17周周报_上海车展新能源盛宴开启_一季度风光消纳整体趋好_32页_2mb

电力设备新能源行业周报总结

核心内容

本报告分析了电力设备新能源行业的发展动态，涵盖新能源汽车、电力设备、工控、储能、核电、风电和光伏等多个领域。核心观点强调了行业在政策支持和技术进步的推动下，整体趋势向好，重点推荐了一些具备增长潜力的公司。

主要观点

新能源汽车

• 行业规范化：8家新能源企业进入《锂离子电池行业规范条件》企业名单，标志着行业进入规范化发展阶段。
• 市场开放：国家态度开放，鼓励各方力量共同推动新能源汽车行业发展，行业已步入市场化竞争。
• 技术进步与需求增长：新能源汽车对燃油车的替代将加速进行，龙头企业的技术引领作用明显。
• 上海车展表现：159款新能源汽车亮相上海国际车展，新能源汽车占比超过11%，显示行业快速发展。
• 燃料电池汽车：丰田计划引进Mirai燃料电池汽车，有望推动国内产业链成熟，建议关注相关企业。

电力设备

• 国网投资与业绩：国网一季度完成电网投资845亿元，售电量同比增长7.1%，省间交易电量增长8.5%，显示出良好的市场表现。
• “一带一路”机遇：峰会临近，预期订单加速落地，电力设备厂商出海对业绩有明显改善。
• 雄安新区布局：国网全力服务雄安新区发展，计划打造国际一流绿色智能电网。

工控

• PMI指数回暖：PMI指数连续8个月在枯荣线之上，工控下游需求回暖。
• 技术升级与自动化：随着人力成本上涨，企业推动设备智能化改造，提升自动化水平。
• 进口替代：国内品牌在中小项目型市场和OEM市场逐步实现进口替代。
• 推荐企业：重点推荐汇川技术和宏发股份，关注信捷电气、长园集团和英威腾。

储能

• 政策支持：国家能源局发布《储能技术与产业发展指导意见》，首次明确储能战略定位。
• 商业化进程：储能行业从示范期向商业化初期过渡，优先推荐无补贴实现经济性的铅炭电池龙头。
• 应用领域扩展：储能“+”应用领域打开，建议关注南都电源、阳光电源和雄韬股份。

核电

• 华龙技术融合：华龙一号成为我国自主知识产权三代核电技术，技术成熟性和经济性提升。
• 市场机会：核电主管道和主泵泵壳市场需求增长，台海核电受益明显。
• 项目推进：中核集团和中广核集团推进华龙一号标准化示范，预计未来项目全面展开。

风电、光伏

• 风光消纳改善：一季度全社会用电量增长6.9%，风光消纳整体趋好，国家电网经营区域消纳新能源电量增长36.9%。
• 区域转移：风光新增装机由三北地区向中东部转移，中东部地区风电增量结构呈现海陆并举，光伏增量以分布式为主。
• 重点推荐企业：隆基股份、金风科技和天顺风能等，受益于风光消纳改善和区域转移。

关键信息

• 行业数据：电力设备新能源行业上市公司数为174家，总市值1833.586亿元，流通市值1357.824亿元。
• 重点推荐：
  • 新能源汽车：格林美、东方精工、华友钴业、天赐材料、当升科技、杉杉股份、亿纬锂能、国轩高科。
  • 电力设备：海兴电力、涪陵电力、宏发股份、特变电工、中国西电、科陆电子、许继电气、平高电气。
• 行业趋势：
  • 新能源汽车市场规范化，龙头引领未来。
  • 风电、光伏消纳改善，推动行业增长。
  • 储能商业化进入快速发展期，政策支持明显。
  • 核电技术融合，华龙一号成为重要发展方向。
• 风险提示：宏观经济下行、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。

行业动态

• 新能源汽车生产牌照：浙江合众获第13张新能源汽车生产牌照，推动行业发展。
• 上海车展：159款新能源汽车亮相，国内外车企均布局新能源汽车。
• 燃料电池：丰田计划引进Mirai燃料电池汽车，推动国内产业链成熟。
• 国网会议：国网召开二季度会议，推进电改和国改，强调雄安新区电网建设。
• 核电项目：中核集团漳州项目和昌江项目启动核岛主设备招标，台海核电中标。
• 风光消纳：国家电网经营区域消纳新能源电量增长36.9%，风电消纳改善。

重点推荐企业

• 新能源汽车：
  • 格林美：正极材料全产业链布局，预计2017年净利润10亿元。
  • 东方精工：拟收购动力电池PACK龙头普莱德，与CATL和北汽新能源绑定。
  • 华友钴业：锁定上游资源，预计2017年一季度净利2.2-2.6亿元。
  • 天赐材料：全球电解液行业龙头，预计毛利率维持去年水平。
• 电力设备：
  • 海兴电力：布局智能电表，海外市场增长潜力大。
  • 宏发股份：新能源汽车高压直流继电器龙头，业绩增长潜力大。
  • 科陆电子：全面布局新能源领域，储能与充电桩业务加速兑现。
  • 许继电气：电力设备龙头，受益于电改和国改。
• 工控：
  • 汇川技术：工业自动化领军企业，受益于新能源汽车和轨交需求。
• 储能：
  • 南都电源：铅炭电池龙头，布局储能产业链，具备卡位优势。

行业数据更新

• 电池材料：
  • 电芯价格稳定，数码电芯价格在5.2-5.5元/颗。
  • 正极材料价格维持前期水平，三元材料523系报价185000-195000元/吨。
  • 负极材料价格稳定，低端报价1.8-2.2万元/吨，中端报价4-5.5万元/吨，高端报价8-10万元/吨。
  • 隔膜价格稳定，数码用干法隔膜价格2-3元/平米，动力湿法隔膜价格4-5元/平米。
  • 电解液价格下滑，主流价6.8-8万元/吨，部分高端产品价格9-11万元/吨。
• 年报业绩：
  • 九洲电气、中能电气、合康新能等公司业绩增长显著。
  • 部分公司如科陆电子、宏发股份、南洋股份等也实现了较高增长。

总结

电力设备新能源行业整体发展良好，政策支持和技术进步推动行业向好。新能源汽车市场规范化，龙头企业引领未来；电力设备受益于“一带一路”政策和国网推进，业绩有望改善；工控行业回暖，自动化需求增加；储能商业化进入快速发展期，政策支持明显；核电技术融合，华龙一号成为重要发展方向；风光消纳改善，推动行业增长。重点推荐格林美、东方精工、华友钴业、天赐材料、海兴电力、宏发股份、科陆电子等企业，它们在各自领域具备显著优势和发展潜力。