20231126-国金证券-电力设备与新能源行业研究_电力政策密集出台利好风光消纳及储能_电力设备出海逻辑再加强_9页_1mb

行业分析总结

光伏&储能

核心观点

• 国家和地方政策依据表明利空但实为必要条件，旨在提升电网安全、释放降本红利。
• 政策推动储能设备利用率提升，提高高质高价储能产品竞争力。
• 行业供给端改善，产业链价格拐点出现，板块估值具备修复空间。
• 投资主线：一体化组件龙头、储能逆变器、强周期环节及新技术。

重点关注

• 储能系统产品：高质高价竞争力强的企业
• 光伏组件：阿特斯、晶澳科技、隆基绿能等
• 储能：阳光电源、派能科技等

风电

核心观点

• 远深海项目是提升行业估值的重点
• 海洲五七项目稳步推进，开工时间或超预期
• 远深海项目政策推进加速，海上风电潜力大

重点关注

• 深远海风电：东方电缆、日月股份等
• 重点项目：青洲五七、大金重工等

氢能与燃料电池

核心观点

• 欧盟启动新一轮补贴计划以加速绿氢发展
• 中美政策持续加码，危化品管控逐步放开推动绿氢推广
• 下游燃料电池及其核心零部件受益于行业扩张

重点关注

• 上游制氢设备、中游输氢管道、压缩机设备及下游燃料电池系统
• 政策红利区：绿氢生产、氢能站建设、燃料电池零部件

电网

核心观点

• 电网工程投资同比大幅增长，储能政策完善推动设备出口增长
• 配网智能化、新型储能并网是重点投资方向
• 电力设备出口具备长期成长逻辑

重点关注

• 电力设备出口企业
• 储能相关企业
• 智能电网建设相关公司

风险提示

1. 政策调整、执行效果低于预期的风险
2. 产业链价格竞争激烈程度超预期的风险

免责声明：以上分析仅供内部参考使用。