20210825-中国银河-宝钛股份-600456.SH-产销两旺提振公司业绩_设立合资公司_定增募投扩产项目推进未来发展_2页_376kb

报告摘要

宝钛股份在2021年上半年实现了显著的业绩增长，营业收入和净利润均大幅上升，反映出公司良好的市场表现和盈利能力。公司通过提升产销规模和优化成本结构，增强了市场竞争力。

公司所处的有色金属行业，尤其是钛产品，受益于下游化工、航空航天等行业的快速发展。根据有色金属工业协会的数据，2015-2020年航空航天用钛材销量年复合增长率达20%，显示出强劲的增长潜力。

公司通过设立合资公司和非公开发行股票募集资金，推动产能扩张和产品升级：

合资公司：与宝鸡拓普达和宝鸡锐邦共同设立宝钛精锻，提升精密锻造产能
募投项目：
- 高品质钛锭项目：预计新增钛及钛合金锭产能1万吨、管材290吨、型材100吨
- 宇航级宽幅钛合金项目：新增板材产能1,500吨/年、带材5,000吨/年、箔材500吨/年
- 检测检验中心项目：提升科研技术水平和企业竞争力
- 补充流动资金：5.15亿元

这些举措有助于完善主营业务、拓展产品线、优化资本结构，从而提升公司综合实力。

基于公司良好的业绩表现、行业增长潜力以及战略扩张布局，分析师对宝钛股份给予“推荐”评级。预计公司2021-2022年归母净利润分别为5.83亿元和7.54亿元，对应EPS分别为1.22元和1.58元，PE分别为43x和34x。

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上

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