20210606-中国银河-电子行业周报_鸿蒙系统正式发布_分布式技术引领万物互联新生态_24页_2mb

电子行业周报总结

核心内容

2021年6月6日发布的电子行业周报重点分析了鸿蒙系统的发布及其对物联网生态的影响，同时回顾了电子行业一周的市场动态、公司公告、行业数据等，并提供了行业配置建议和风险提示。

鸿蒙系统发布与影响

• 发布背景：6月2日，华为正式发布鸿蒙操作系统（HarmonyOS），并推出三款搭载该系统的硬件产品，包括MatePad Pro、华为Watch 3等。
• 技术亮点：鸿蒙系统基于微内核架构，支持分布式技术，实现设备间能力共享和多端部署，有助于推动万物互联的发展。
• 市场预期：华为预计到2021年底，鸿蒙系统连接设备将突破3亿台，其中1亿台来自第三方合作伙伴。该系统有望推动我国物联网生态发展，相关国产软件、模组、芯片及智能硬件厂商将受益。
• 行业展望：智能家居及物联网行业将逐渐形成以华为、小米、谷歌、苹果等为中心的产业集群。

物联网发展与市场预测

• 全球趋势：2020年全球物联网支出为6,904.7亿美元，预计到2025年将增长至1.1万亿美元，年均复合增长率（CAGR）为11.4%。
• 中国市场：中国物联网增速领先全球，预计2025年市场规模将达1,788亿美元，占全球25.9%，居全球首位。

5G与汽车电动化推动电子行业增长

• 行业增长：5G终端和汽车电动化需求旺盛，推动电子行业盈利端加速增长。
• 推荐关注：
  • 汽车电子：自动驾驶芯片企业（华为、地平线、黑芝麻）、智能座舱公司（华阳集团）、摄像头企业（舜宇光学科技、联创电子、欧菲光）、车规级CIS供应商（韦尔股份）。
  • 半导体国产替代：中芯国际、华虹半导体、闻泰科技、澜起科技。
  • LED：三安光电、利亚德。
  • 消费电子：歌尔股份、立讯精密。
  • 通信模组：移远通信、广和通。

主要观点

• 鸿蒙系统：通过分布式技术，实现设备能力互助共享，为万物互联提供新生态，有望在万物互联时代实现弯道超车。
• 行业景气度：5G终端及汽车电动化需求推动电子行业盈利增长，2021年电子行业估值有望修复，市值增长空间较大。
• 半导体国产替代：国内半导体企业将受益于政策推动和市场需求增长，建议关注功率半导体、CIS传感器、存储芯片等领域。
• 物联网发展：行业进入爆发期，通信模组作为通用性强的组件，有望率先受益，建议关注相关企业。

关键信息

• 美国制裁：拜登政府修订投资禁令，将华为等59家中企列入“黑名单”，禁令范围扩大至全体美国公民，短期影响有限，但长期推动中美科技脱钩，需加强供应链自主可控。
• 市场表现：
  • 电子行业指数上涨0.64%，在28个一级子行业中排名第14。
  • 半导体材料、其他电子板块涨幅居前，分别为10.44%、5.76%。
  • 核心组合表现：立讯精密、韦尔股份、闻泰科技，周涨幅分别为-2.42%、-0.06%、-0.98%。
• 行业估值：
  • 电子行业市盈率（TTM）为38.62倍，低于近10年平均水平，但高于全球主要市场。
  • 国内电子行业估值高于国际，主要因为增长速度快。
• 重点公司分析：
  • 领益智造、环旭电子、立讯精密、蓝思科技等在消费电子领域表现较好。
  • 韦尔股份、闻泰科技、澜起科技等在半导体领域具有较高的盈利增长潜力。
  • 三安光电、利亚德在LED领域具备结构性机会。

风险提示

• 鸿蒙生态发展不及预期：若鸿蒙系统未能快速普及，可能影响相关产业链的发展。
• 智能终端需求不及预期：若市场对智能终端需求增长放缓，可能影响行业整体表现。

附录：重点公司投资建议

一级市场风向

• 重点融资案例：
  • VRAR：耐德佳（B轮）、宸境科技（天使++轮）。
  • 大数据：行云创新（战略投资）。
  • 人工智能：首联传媒（A轮）。
  • 机器人：星速购（天使轮）、珞石机器人（C+轮）。
  • LED：源卓光电（B轮）。

高频数据跟踪

消费电子

• 手机市场：2021年一季度全球手机出货量同比增长24%，为2015年以来最高增长。三星以7700万台出货量重回全球第一，苹果以5700万台居第二，小米以4900万台居第三。
• PCD市场：2020年Q4全球PCD出货量为1.43亿台，同比增长23.8%，创10年新高。笔记本电脑和平板电脑为主要增长点，分别同比增长45%和20%。

半导体

• 行业景气度：全球半导体行业景气度回暖，涨价行情延续。
• 芯片短缺：芯片短缺影响PC销量增长，预计持续到2021年底。
• 技术进展：台积电4纳米制程技术提前试产，3纳米制程预计2022年下半年量产。

总结

2021年电子行业在5G终端和汽车电动化推动下，盈利端有望加速增长。鸿蒙系统的发布标志着我国在分布式技术领域的重要进展，为万物互联提供了新生态。同时，物联网市场进入爆发期，通信模组作为通用性强的组件，有望率先受益。尽管面临美国制裁等风险，但国内电子行业在成长性和估值方面具有优势，建议重点关注高技术、高附加值领域，如半导体、消费电子、LED、面板等。