20180829-申万宏源-通信行业周报_铁塔携手阿里开启物联网新纪元_5G频谱分配9月有望完成_产业推进加速_19页_910kb

通信行业周报总结（2018年8月29日）

核心内容

5G频谱分配与商用进展

• 频谱许可方案有望9月发布：中国信通院副院长王志勤表示，5G频谱资源最终许可方案预计在9月发布，采用指派制度而非拍卖模式。
• 频谱分配方案探讨：三种主要分配方案中，方案一被认为最为可行，其平衡三大运营商实力并加快5G部署，中国移动将获得2.6GHz的60M频段，联通和电信各获得20M频段，并将获得4.9GHz的100M作为补偿。
• 5G商用步伐加快：5G牌照发放预期在2019年完成，2020年将正式商用。根据4G经验，频谱规划与牌照发放之间间隔约1年2个月。
• 全球5G测试加速：IHSMarkit数据显示，82%的全球最大移动运营商正在测试5G。韩国电信已部署亚运会场馆5G网络，诺基亚公布5G专利许可费为每台3欧元。

中国铁塔与阿里巴巴战略合作

• 物联网生态圈独立成为可能：阿里巴巴租赁中国铁塔的190万个站址资源，用于建设全国性LoRa网络，推动物联网发展。
• 资源互补，业绩增长可期：合作将增强阿里巴巴的边缘计算能力，助力其打造云边端协同的云计算服务体系，拓展智慧城市、交通、农业等领域应用。
• 中国铁塔多元化布局效果显现：跨行业业务租户数量从2017年的1.9万增至5.7万，涉及16个行业，为未来业绩增长奠定基础。

展会前瞻

• 中国无线电大会（9月19-20日，北京）：聚焦无线技术与应用，关注频谱和新无线技术带来的创新。
• 中国国际云计算CIO技术峰会（9月12-13日，上海）：探讨云计算发展趋势及在各行业的应用。
• 2018世界物联网博览会（9月15-18日，无锡）：展示物联网在交通、环保、医疗等领域的应用成果。
• 中国国际信息通信展览会（9月26-29日，北京）：亚洲最大ICT盛会，推动产业创新与合作。
• 国际数据中心及云计算产业展览会（10月15-17日，北京）：聚焦数据中心与云计算技术，促进行业健康发展。
• 中国（成都）国际工业互联网大数据产业展览会（10月18-20日，成都）：推动工业互联网与新一代信息技术融合。

行业动态

• 政策推动：工信部加快5G系统频率规划和许可进度，鼓励电信运营商推出阶梯定价资费方案。
• 5G测试进展：中国联通在16个城市开展5G试验，韩国电信在亚运会场馆部署5G园区，诺基亚公布5G专利许可费率。
• 云计算与大数据：星环科技发布大数据3.0趋势，腾讯在张家口建设华北最大数据中心，上海加速云计算发展。
• 物联网应用：康佳收购新飞，重启家庭物联网；中移物联网与阿里云合作发布智能云模组，推动连接与应用。
• 其他动态：华为成为中国移动NAS存储集采唯一候选人，三星电子在中国市场销售占比首超美洲，美国22州要求恢复网络中立规则。

主要观点

• 5G商用加速：频谱方案确定后，5G部署进入新阶段，商用进程有望在2020年全面展开。
• 物联网发展提速：中国铁塔与阿里合作，为互联网企业构建独立物联网生态提供支持，未来市场规模有望扩大。
• 云计算成为重要发展方向：全球云市场持续增长，中国云计算产业进入第三阶段，应用领域进一步拓展。
• 行业竞争加剧：5G设备商、运营商和互联网企业之间的竞争与合作日益紧密，推动技术与市场融合。

关键信息

• 5G频谱分配：3.4-3.6GHz、4.7-4.9GHz、2.6GHz等频段资源将用于5G部署。
• 5G商用时间表：2019年预商用，2020年正式商用。
• 物联网市场：预计达到万亿元级，阿里与铁塔合作将带来大量增量租户。
• 云计算增长：全球公有云市场规模预计2020年达4114亿美元，中国云计算产业持续扩张。
• 行业展会：多个重要展会将在9月和10月举行，涵盖无线、云计算、物联网等热点领域。

重点公司推荐

• 中际旭创：买入评级，2018年预计EPS为1.36元，PE为41倍。
• 宝信软件：买入评级，2018年预计EPS为0.73元，PE为33倍。
• 光环新网：增持评级，2018年预计EPS为1.02元，PE为20倍。
• 烽火通信：买入评级，2018年预计EPS为1.11元，PE为31倍。
• 星网锐捷：增持评级，2018年预计EPS为1.02元，PE为20倍。

附录：通信行业重点公司估值表

重要公告

• 股票回购与质押：中际旭创、光环新网、梅泰诺等公司发布股份质押、回购及解除质押公告。
• 业绩报告：多家公司发布2018年半年度报告，部分公司业绩增长显著。
• 高层变动：华数传媒聘任乔小燕为总裁，人民网董事长辞职。

法律声明

本报告仅供申万宏源客户使用，不构成投资建议。投资者应自主决策并承担风险。报告内容基于公开信息，不保证其准确性。如需完整报告，请访问申万宏源官网。