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首张企业5G专网频率许可发放，关注工业互联网建设

核心内容总结

本周行情回顾

• 沪深300指数报收3801.57点，上涨0.35%。
• 申万通信指数报收1946.15点，上涨1.84%。
• 物联网指数报收5000.04点，上涨4.03%。
• 物联网子板块中，气体传感器上涨16.11%，WiFi/BT SoC上涨15.43%，PLC上涨7.63%。
• 连接器、光纤光缆和工业互联网板块分别下跌10.75%、4.71%和3.71%。

行业新闻

• 蓝牙技术联盟锁定6GHz频段，推动低功耗蓝牙技术发展。
• 全国“5G+工业互联网”项目超4000个，5G基站超220万个。
• 广和通完成对锐凌无线的收购，持股比例提升至100%。
• 工信部支持外资企业公平参与5G市场，推动国际合作。
• 中际旭创获海外客户800G订单，计划明年批量部署。
• 仕佳光子推出4通道AWG芯片，应用于数据中心。
• 高通发布骁龙8 Gen2处理器，性能与能效均有提升。
• 紫光展锐V8850量产商用，支持室内外定位和多种应用场景。
• 苹果将从2024年起在美国采购部分芯片，以减少对亚洲依赖。
• 深圳推进智能制造，重点资助企业技术改造。
• 平潭海峡公铁大桥使用机器人检测，定位精度达0.001毫米。
• iPhone14启用卫星通信功能，首批支持美国和加拿大。
• 小米宣布将搭载骁龙8 Gen2，预计发布小米13系列。
• OPPO A1 Pro发布，搭载一亿像素双曲屏，首发起售价1799元。
• 特斯拉披露两起致命车祸，均与自动驾驶辅助系统有关。
• AITO问界M7首次OTA升级，引入鸿蒙3.0超级桌面。
• 华为云与四维图新达成战略合作，推动自动驾驶与智慧城市。
• QQ音乐叫停“TME数字藏品”业务，原团队部分成员内部调动。
• 江苏内河船舶手机导航系统正式开通，提升航行安全与效率。
• 深圳上万根路灯安装鸿蒙系统，提升Wi-Fi6+网络覆盖。
• 比亚迪半导体终止IPO，因产能无法满足市场需求。
• 2022胡润慈善榜中，刘强东以149亿元捐赠位列第一，雷军位列第三。
• 河南多地要求基层干部支援富士康，缓解用工缺口。
• 腾讯Q3财报显示企业服务毛利大幅增长，研发投入达151亿元。
• 比亚迪第300万辆新能源汽车下线，标志其在新能源领域的突破。
• 移远通信发布新一代C-V2X模组AG18，提升驾驶安全与交通效率。
• 博泰车联网完成数亿元融资，推动智能车载信息服务。
• 首届移动物联网大会在无锡举办，推动移动物联网应用创新。
• 技象科技展示国产LPWAN无线通信系统TPUNB，应用于多场景。
• 三星计划明年大幅砍单手机，影响供应链。
• 格芯宣布裁员，以节省运营成本。
• 巴菲特首次投资台积电，持股6006万股，市值达41亿美元。
• 爱立信完成IMT-2020（5G）测试，推动5G应用。
• 英特尔13代酷睿H系列处理器曝光，支持5600MHz内存。
• 领芯微电子完成A轮股权融资，用于工业控制类芯片研发。
• 全球工业互联网增加值达3.73万亿美元，中国贡献超4万亿元。
• 华为发布智能观影眼镜，支持Wi-Fi7和Micro OLED屏幕。
• 新华三发布国内首款Wi-Fi7路由器，支持高达30Gbps吞吐量。
• 小米计划与国产品牌合作推出新车，对标特斯拉。
• 华为发布数据中心能源产品，包括智能微模块6.0和小型锂电UPS。
• AI模型预测9000名癌症患者药物反应，缩短新药开发周期。
• 百度发布时空数智中台，提升智能交通与城市管理效率。
• 工信部表示2021年我国虚拟现实投融资规模涨幅超100%。
• 2022年Q3全球PC出货量降至1.1亿台，同比下降14%。

主要观点

物联网需求与投资机会

1. 海外需求强劲，国内需求有望在疫情后修复。
2. 材料成本预计下半年松动，中下游将受益。
3. 汽车和智能家居需求因疫情延后，关注复工复产带来的边际增长。
4. 海缆招标逐渐落地，相关公司业绩确定性增强。
5. 电源控制器转型储能、光伏逆变器、机器视觉等方向值得投资。
6. 卫星互联网民用市场潜力巨大。

关键行业与标的

• 基础材料：硅料价格有望回落，主要标的为神工股份。
• 必备元件：产业转移趋势持续，主要标的为泰晶科技、惠伦晶体、中瓷电子。
• 传感器：智能物联进程持续推进，主要标的为汉威科技、四方光电。
• 北斗/GNSS：卫星产业链日趋成熟，主要标的为华测导航。
• 智能控制器：万物互联与ODM趋势推动量价齐升，主要标的为和而泰、拓邦股份。
• 蜂窝基带/模组：5G基站数量超222万，模组需求增长，主要标的为翱捷科技、移远通信、美格智能。
• WiFi/BT SoC：供给紧张，需求分化，主要标的为乐鑫科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、恒玄科技、中颖电子。
• 电力线载波通信：电网信息化带来新增需求，主要标的为创耀科技、力合微、东软载波、鼎信通讯。
• 连接器：汽车电动化、智能化趋势持续，主要标的为瑞可达、意华股份。
• 光纤光缆：集采规模增长，主要标的为中天科技、亨通光电、长飞光纤。
• 风光储：海缆市场空间广阔，主要标的为中天科技、亨通光电。
• 光模块：2022年高速光模块市场规模同比增长20%，主要标的为新易盛、中际旭创、仕佳光子。
• 运营商：运营商业绩修复，主要标的为中国移动。
• 设备商：国产替代趋势不变，主要标的为中兴通讯、紫光股份。
• 会议信息化：后疫情时代会议需求上升，关注AR/VR产品，主要标的为亿联网络。
• IDC：绿色节能优势明显，主要标的为宝信软件、数据港、英维克。
• 车联网：多地推动L3及以上自动驾驶，主要标的为德赛西威、华阳集团、鸿泉物联。
• 工业互联网：首张企业5G专网频率许可发放，推动工业网络建设，主要标的为三旺通信、奥普特、天准科技、凌云光。

风险提示

• 新冠疫情反复可能影响市场节奏。
• 海外宏观与贸易摩擦风险。
• 政策推进不及预期。
• 复工复产进展不及预期。
• 5G商用与下游应用推进不及预期。
• 芯片供给短缺。
• 原材料价格上涨。

新股上市跟踪

• 本周有多个企业进入上市审核阶段，主要集中在计算机、通信和其他电子设备制造业，如浙江安特磁材、广东辰奕智能、常州时创能源等。
• 一些企业如上海南芯半导体已进入北证审核阶段。
• 武汉长盈通光电正在发行，拟募集资金5亿元。

投资建议

• 建议关注物联网、5G、光模块、卫星互联网等领域的投资机会。
• 主要标的包括神工股份、晶晨股份、瑞芯微、乐鑫科技、创耀科技、中瓷电子、汉威科技、四方光电、德赛西威、华阳集团、鸿泉物联、三旺通信、奥普特、天准科技、凌云光等。

重点覆盖公司盈利预测及估值

• 神工股份预计2022年归母净利润2.0亿元，PE为38倍。
• 晶晨股份预计2022年归母净利润11.9亿元，PE为25倍。
• 瑞芯微预计2022年归母净利润8.3亿元，PE为42倍。
• 乐鑫科技预计2022年归母净利润2.0亿元，PE为41倍。
• 创耀科技预计2022年归母净利润1.3亿元，PE为53倍。
• 中瓷电子预计2022年归母净利润1.9亿元，PE为111倍。
• 汉威科技预计2022年归母净利润3.2亿元，PE为20倍。
• 四方光电预计2022年归母净利润2.5亿元，PE为31倍。
• 德赛西威预计2022年归母净利润11.9亿元，PE为52倍。
• 华阳集团预计2022年归母净利润4.2亿元，PE为40倍。
• 瑞可达预计2022年归母净利润2.5亿元，PE为46倍。
• 意华股份预计2022年归母净利润3.6亿元，PE为26倍。
• 力合微预计2022年归母净利润1.1亿元，PE为36倍。
• 泰晶科技预计2022年归母净利润16.2亿元，PE为20倍。
• 中天科技预计2022年归母净利润37.8亿元，PE为641倍。
• 亨通光电预计2022年归母净利润21.2亿元，PE为388倍。
• 新易盛预计2022年归母净利润8.6亿元，PE为139倍。
• 中际旭创预计2022年归母净利润12.08亿元，PE为240倍。
• 和而泰预计2022年归母净利润7.1亿元，PE为144倍。
• 美格智能预计2022年归母净利润2亿元，PE为72倍。
• 亿联网络预计2022年归母净利润21.1亿元，PE为624倍。
• 移远通信预计2022年归母净利润6.2亿元，PE为219倍。
• 翱捷科技预计2022年归母净利润0亿元，PE为298倍。
• 三旺通信预计2022年归母净利润0.84亿元，PE为46倍。
• 万马科技预计2022年归母净利润0.72亿元，PE为36倍。

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股涨幅高于相关指数20%以上。
• 持有：未来6个月内，个股涨幅介于10%至20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股涨幅介于-10%至10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股涨幅介于-20%至-10%之间。
• 卖出：未来6个月内，个股涨幅低于-20%。

重要声明

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