20210314-光大证券-零售行业周报第376期_关注2021年一季度行业复苏_可选消费品可期_9页_756kb

行业研究总结：2021年一季度零售行业复苏分析

核心内容

本报告分析了2021年一季度零售行业的情况，指出行业整体呈现复苏迹象，同时对投资策略和风险进行了评估。

行情回顾

过去一周（2021.03.08-2021.03.12）

• 上证综合指数涨幅为-1.40%，深证成份指数为-3.58%。
• 商贸零售（中信）指数涨幅为-2.93%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
• 零售板块在29个中信一级行业中排名20位。
• 涨幅排名前三位的子行业为：家电3C连锁（0.00%）、黄金珠宝（-0.23%）、专业市场（-2.36%）。
• 涨幅排名后三位的子行业为：国防军工（-10.75%）、电子元器件（-6.43%）、计算机（-6.40%）。
• 涨幅排名前三位的公司为：津劝业（7.96%）、潮宏基（5.80%）、商业城（4.11%）。
• 涨幅排名后三位的公司为：爱婴室（-12.93%）、首商股份（-9.11%）、家家悦（-8.90%）。

2021年以来（截至2021.03.12）

• 上证综合指数涨幅为-0.58%，深证成份指数为-3.96%。
• 商贸零售（中信）指数涨幅为-3.75%，跑输上证综指，但跑赢深证成指。
• 零售板块在29个中信一级行业中排名18位。
• 涨幅排名前三位的子行业为：黄金珠宝（17.20%）、贸易（-1.71%）、超市（-3.43%）。
• 涨幅排名后三位的子行业为：国防军工（-21.07%）、计算机（-11.63%）、食品饮料（-9.09%）。
• 涨幅排名前三位的公司为：金洲慈航（61.90%）、中央商场（35.71%）、飞亚达A（26.25%）。
• 涨幅排名后三位的公司为：东方金钰（-81.40%）、ST成城（-43.97%）、南极电商（-33.41%）。

投资策略

• 短期看好：百货在未来半年内有投资机会。
• 长期看好：黄金珠宝行业。
• 潜在机会：考虑到2020年5-6月超市受社区团购冲击的低基数效应，2021年5-6月或有投资机会。
• 下周关注：百联股份、首商股份、老凤祥、潮宏基、华致酒行。

风险分析

• 居民消费需求增速未达预期。
• 地产后周期对部分子行业收入增速造成影响。
• 渠道变革对现有商业模式的冲击可能高于预期。

行业动态

• 红星美凯龙旗下爱琴海商业集团正筹备赴港上市，估值预期约120-150亿元。
• 阿里成立MMC事业群，聚焦社区团购业务，整合零售通与盒马集市。
• 京东电器超级体验店进入西安，为沉浸式体验购物中心，预计年内开业。
• 快手电商与五菱汽车合作，首次尝试线上整车售卖，提供补贴和抽奖活动。

附录数据

个股异动情况

• 曼卡龙：涨跌幅达15%，异动日期为2021/3/8。
• 远大控股：涨跌幅偏离值达7%，异动日期为2021/3/11。

大宗交易记录

• 中兴商业、上海九百等公司有大宗交易记录，涉及不同日期和价格。

高管增持情况

• *ST赫美：高管王磊减持32.64万股。
• 银座股份：员工持股计划增持119.87万股。
• 王府井：北京首都旅游集团增持306.82万股。

评级体系

估值方法说明

本报告所采用的分析基于各种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

特别声明

• 本报告由光大证券股份有限公司研究所编写，基于合法获得的信息，但不保证其准确性和完整性。
• 报告中的信息或观点不构成对任何人的投资建议，投资者应自主作出决策。
• 报告可能涉及利益冲突，不作为投资决策的唯一依据。
• 本报告版权归光大证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制、转载等。

联系方式