20220515-西部证券-社服零售行业周报_2021年全国旅行社整体亏损同比收窄_各地文旅纾困政策不断_16页_901kb

2022年5月15日社服零售行业周报总结

核心内容概览

• 行业表现：2022年5月9日至5月15日，消费者服务指数跑赢大盘，除旅游服务外，其余子板块均呈上涨趋势。
• 疫情动态：全球日均新增确诊病例环比上升17.7%，而全国日均新增确诊病例与无症状病例环比下降20.5%和54.7%。上海市日均新增确诊病例下降24.1%，无症状病例下降59.2%。
• 政策动态：多地出台文旅纾困政策，如苏州、洛阳、湖北等省市推出18条、18项、10条措施，助力文旅企业恢复发展。同时，江西省、济南市等地恢复旅行社及景区业务。
• 行业数据：2021年全国旅行社整体亏损同比收窄，营业收入1857.16亿元，同比下降22.3%，恢复至2019年的26%。旅游业务收入1467.48亿元，同比增长6.8%，恢复至2019年的28%。
• 细分领域：宠物、咖啡、美容仪等细分领域出现投融资事件，如“瑞辰宠物”、“乐饮创新”、“中美科生物”等。

主要观点

1. 旅游行业

• 行业复苏：2021年全国旅行社亏损收窄，显示出行业正在逐步复苏。
• 政策支持：多地推出文旅纾困政策，包括金融扶持、减免税费等，有助于行业恢复。
• 疫情扰动：疫情反复对行业恢复造成一定影响，但随着防控措施的优化，行业有望逐步回暖。

2. 免税行业

• 消费强劲：五一假期期间，海控全球精品免税城销售额同比增长约45%，显示出消费者对免税商品的需求持续强劲。
• 价格体系：随着客流有序恢复，价格战有望趋于缓和，价格体系有望逐步回升。

3. 酒店行业

• 短期承压：疫情对酒店经营造成持续压力，商旅需求受抑制。
• 长期潜力：行业连锁化率加速，龙头酒店集团逆势扩张，市占率有望进一步提升。
• 个股表现：重点推荐首旅酒店、锦江酒店，建议关注华住集团、君亭酒店等。

4. 餐饮行业

• 弱复苏：餐饮行业短期面临通胀压力与疫情带来的同店下滑，盈利能力延续下行。
• 品牌突破：随着疫情影响边际弱化，品牌餐饮有望突破困境。
• 个股表现：重点推荐广州酒家、九毛九，建议关注海伦司、海底捞、奈雪的茶等。

5. 景点行业

• 业绩筑底：本轮疫情影响下，景区业绩预计再次筑底。
• 产品创新：景区积极修炼内功，推动产品创新升级，为旅游市场全面恢复蓄力。
• 个股表现：重点推荐宋城演艺，建议关注天目湖、中青旅等。

6. 化妆品行业

• 增长潜力：我国化妆品行业处于消费升级驱动的成长期，增长确定性高。
• 国货崛起：随着“国潮”兴起，优质国货品牌有望实现弯道超车。
• 个股表现：重点推荐贝泰妮、珀莱雅，建议关注上海家化、水羊股份等。

7. 医美行业

• 市场扩容：随着居民收入提升与技术进步，医美市场持续扩容。
• 监管加强：行业监管体系日益完善，不合规机构将被逐步出清。
• 个股表现：重点推荐爱美客、华熙生物，因其产品壁垒与成长空间较大。

8. 人力资源服务行业

• 灵活用工：疫情加速了灵活用工行业的渗透，行业成长性显著。
• 龙头优势：科锐国际在该领域处于领先地位，客户资源不断积累，变现价值提升。
• 行业前景：随着疫情缓解，猎头、RPO等业务有望复苏，推动企业成长。

关键信息

• 疫情数据：全球日均新增确诊病例60万例，全国日均新增294例，上海市日均新增200例。
• 政策变化：多地恢复旅行社及景区业务，如江西省、济南市等；同时，新西兰、越南等国家放松入境限制。
• 行业数据：2022年4月制造业PMI为47.4%，非制造业商务活动指数为41.9%，均环比下降。
• 投融资情况：宠物、咖啡、美容仪等领域出现多起融资事件，如“瑞辰宠物”、“乐饮创新”、“中美科生物”等。
• 个股表现：*ST联合涨幅最大，ST凯撒跌幅最大。
• 风险提示：宏观经济波动、疫情反复、行业竞争加剧。

总结

本报告综合分析了消费者服务行业的最新动态，涵盖了旅游、酒店、餐饮、景点、免税、化妆品、医美、人力资源服务等子行业。从行业表现来看，除旅游服务外，其余子板块均呈上涨趋势，显示出市场对其他细分领域的信心。疫情对行业造成了一定影响，但多地出台的纾困政策为行业复苏提供了支持。此外，多个细分领域出现了投融资事件，显示出市场对这些行业的看好。投资者应关注重点个股及行业发展趋势，同时注意宏观经济波动、疫情反复和行业竞争等风险。