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沥青市场分析总结（2024年4月11日）

核心内容概览

2024年4月11日，沥青市场整体呈现供需平平的状态，短期内价格维持震荡，市场情绪受到地缘政治因素影响，但整体需求疲弱限制了价格上行空间。分析师王涵西从期货、现货及策略等多个角度对沥青市场进行了详细分析。

基本面数据

期货市场

• BU2406：

  • 昨日收盘价：3,814元/吨
  • 日涨跌：-0.03%
  • 夜盘收盘价：3,807元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.18%
  • 昨日成交：100,877手，变动：-5,906手
  • 昨日持仓：264,856手，变动：+2,741手

• BU2409：

  • 昨日收盘价：3,839元/吨
  • 日涨跌：-0.08%
  • 夜盘收盘价：3,828元/吨
  • 夜盘涨跌：-0.29%
  • 昨日成交：24,120手，变动：-1,218手
  • 昨日持仓：64,153手，变动：+3,125手

• 沥青全市场：

  • 昨日仓单：101,840手，变动：0

价差情况

• 基差(山东-06)：-149元/吨（前日：-170元/吨），价差变动：+21元/吨
• 06-09跨期价差：-25元/吨（前日：-27元/吨），价差变动：+2元/吨

现货市场

• 山东批发价：3,665元/吨，价格变动：+20元/吨
• 长三角批发价：3,820元/吨，价格变动：0元/吨

炼厂数据

• 炼厂开工率：33.57%（前日：31.69%），变动：+1.88%
• 炼厂库存率：37.95%（前日：36.42%），变动：+1.53%

趋势强度

• 沥青趋势强度：1
• 趋势分类：中性（趋势强度取值范围为【-2,2】）

策略推荐

• 单边策略：BU预计将维持震荡走势。
• 套利策略：建议暂时观望，因弱势需求压制近端价格，但启动节点具有不确定性。
• 利润空间：由于原油价格及稀释沥青成本高企，当前沥青利润低下，焦化路线优势突出，炼厂生产意愿不高。
• 供需平衡：供需维持弱平衡，近期现货价格或将持稳，持续关注需求进展。

市场观点及建议

• 成本端：短期原油或维持高位震荡，中东地缘风险加剧可能推动油价上扬，但OPEC+减产执行不稳定及国内成品油需求疲软将限制油价涨幅。
• 需求端：全年沥青需求节奏或仍滞后，近期资源流入社会库为主，下游需求释放不畅。
• 供应端：炼厂开工及厂库双增，社库维持累库态势，进一步佐证需求疲弱。
• 原料端：美方对委内瑞拉的制裁尚未有新动态，若本月不实施制裁，委内瑞拉石油产量有望在年底突破100万桶/日。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作。
• 原油价格波动可能对沥青成本端产生较大影响。
• 地缘政治风险仍是市场关注重点。

重要声明

• 本内容仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，自行承担投资风险。
• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应关注市场变化，避免依赖单一信息来源。

版权信息

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