20240410-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

2024年4月10日沥青期货早报分析总结：

基本面方面，供应端地炼排产量环比增46%但同比减16%，产能利用率、出货量和产量环比下降，检修量上升缓解供给压力；需求端温度回升北方恢复较快，但南方需求复苏乏力，整体缺乏动力；成本端原油价格震荡走强提供支撑，沥青利润亏损高位，偏多因素占优，但高价货源需求不足和欧美经济衰退预期形成下行压力。

基差显示山东现货价3665元/吨，06合约基差-150元/吨，现货贴水期货，偏空。库存方面，社会库存和厂库环比大幅增加，港口稀释沥青库存减少，累库压力较大，偏空。

盘面表现，MA20指标向上，06合约期价收于MA20上方，市场具有一定支撑，偏多。主力持仓净空且空头增仓，中性信号。

预期分析：基于沥青与焦化料利润差修复，需求回暖在旺季可能提速，但供需双弱格局下供给仍偏强，库存承压累库，成本支撑增强；主要逻辑包括供应压力减弱、需求复苏乏力、库存风险；风险点为原油价格走势变化和利润差动态。

整体来看，多空因素交织，短期原油支撑转强或推动乐观情绪，但需求不足和库存累积可能抑制涨幅，投资者需关注关键数据变化。