20250718-中原证券-农林牧渔行业月报_市场需求疲软_畜禽价格低迷_15页_1mb

农林牧渔行业月报分析总结

一、总体表现
2025年6月农林牧渔（中信）指数上涨1.13%，跑输同期沪深300指数（涨幅2.50%）。其中，种植板块表现较好，而动保加工板块跌幅较大。

二、生猪养殖分析
生猪价格持续低迷，6月全国外三元均价环比下跌2.16%，同比跌幅超20%。供应端产能充足，需求疲软导致价格下行。但预计下半年供需可能转入双增，推动养殖行业盈利改善。牧原股份等龙头企业出栏量增长较快。

三、白羽鸡养殖情况
白羽肉鸡及鸡苗价格环比下滑，主要因补栏谨慎和毛鸡需求疲软。养殖端亏损扩大，但成本压力或将缓解，利润弹性有望逐步释放。

四、宠物食品出口与消费
5月宠物食品出口量同比转负，1-5月累计出口仍保持增长。国内宠物食品线上销售额增长较快，国产替代趋势明显，但市场竞争激烈。

五、投资建议
行业估值处于历史低位，建议关注以下标的：

• 生猪养殖：牧原股份（002714），行业供需改善预期较强；
• 种业：秋乐种业（831087），转基因合作推进利好；
• 宠物食品：乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。

六、风险提示
需关注生猪及白羽鸡价格波动风险、动物疫病发生、食品安全等多重因素影响。