2017-兴证策略风格与估值系列Ⅺ：金融龙头风_15页-1mb

文档总结

核心内容概述

本文档是一份由兴业证券研究所发布的行业策略报告，主要分析了2017年7月15日市场风格与估值变化情况，重点聚焦于金融板块及大市值股票的表现。报告从市场风格、主要板块估值变化、一级行业估值变化三个维度展开，结合市盈率（PE）与市净率（PB）数据，探讨了不同板块与行业的相对表现和估值水平。此外，文档还列出了分析师及研究助理信息、相关报告链接、销售经理联系方式等内容。

主要观点

市场风格

• 市场风险偏好回暖，进入收获期。
• 大盘指数表现较好，低市盈率、低市净率指数涨幅显著。
• 金融风格指数涨幅最大，成长风格指数表现最差。
• 新能源汽车上游及周期股受PMI和中报业绩超预期影响，表现亮眼。

板块估值变化

• 市盈率：创业板、中小企业板、中证500等高估值板块PE较高，而上证50、沪深300、上证A股等低估值板块PE较低。
• 市净率：创业板PB较高，上证50PB较低。
• 估值变动：本周上证50PE和PB均有所上升，创业板PE和PB则显著下降。
• 相对表现：低估值板块（如上证50）表现优于高估值板块（如创业板）。

一级行业估值变化

• 市盈率：国防军工、通信、有色金属等高估值行业PE较高，银行、房地产、煤炭等低估值行业PE较低。
• 市净率：食品饮料、医药、电子元器件等高估值行业PB较高，银行、石油石化、煤炭等低估值行业PB较低。
• 相对估值：国防军工相对沪深300PE最高，银行相对PE最低；食品饮料相对PB最高，银行相对PB最低。
• 估值变动：非银行金融、银行、建筑等行业PE上升较多，煤炭、计算机、通信等行业PE下降较多。

关键信息

分析师信息

• 分析师：王德伦、周琳、张启尧、李彦霖
• 研究助理：李美岑、王亦奕、张兆、韩亦佳

联系方式

• 李美岑：021-38565610，limeicen@xyzq.com.cn
• 邓亚萍（机构销售经理）：021-38565916，dengyp@xyzq.com.cn
• 上海地区销售经理：盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪等
• 北京地区销售经理：郑小平、朱圣诞、刘晓浏、肖霞、陈杨等
• 深圳地区销售经理：朱元彧、杨剑、李昇、邵景丽、王维宇等
• 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚等
• 私募及企业客户负责人：刘俊文
• 港股机构销售服务团队：丁先树、王文洲、陈振光、郑梁燕、周围、孙博轶等

相关报告

• 列举了多份2017年6月至2016年12月期间发布的策略报告，涵盖市场风格、行业配置、主题投资等内容。

投资评级说明

• 行业评级基于12个月内行业股票指数相对恒生指数的表现。
• 投资建议分为推荐、中性、回避；公司评级分为买入、增持、中性、减持。

估值数据摘要

图表信息（摘要）

• 图1：大盘指数涨幅最大，小盘指数涨幅最小
• 图2：低市盈率指数涨幅最大，中市盈率指数涨幅最小
• 图3：低市净率指数涨幅最大，高市净率指数涨幅最小
• 图4：低价股指数涨幅最大，中价股指数涨幅最小
• 图5：亏损股指数涨幅最大，微利股指数涨幅最小
• 图6：金融风格指数涨幅最大，成长风格指数涨幅最小
• 图7：创业板PE最高，上证50PE最低
• 图8：上证50PB上升最多，创业板PB下降最多
• 图9：非银行金融PE上升最多，煤炭PE下降最多
• 图10：银行PB上升最多，计算机PB下降最多
• 图11：国防军工相对沪深300PE最高，银行相对最低
• 图12：食品饮料相对沪深300PB最高，银行相对最低

风险提示与免责声明

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