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布油逼近60美金关口，化工景气持续复苏

核心内容概述

本行业周报分析了2021年2月7日当周化工行业市场走势、产品价格变化、行业动态及投资建议。整体来看，化工行业在春节前的市场环境中表现出一定的复苏迹象，尤其是在原油价格持续上涨、可降解塑料政策落地及部分子板块如氮肥、聚氨酯等上涨的背景下，市场对化工板块的前景持乐观态度。报告重点推荐多个板块及个股，认为其具备良好的业绩增长潜力和估值安全边际。

主要观点

市场走势

• 沪深300指数本周上涨 2.46%，化工指数微跌 -0.68%。
• 化工行业各子板块涨跌不一，其中 氮肥 涨幅最大（8.11%），其次是 聚氨酯（7.87%）、其他化学原料（6.59%）、日用化学产品（6.00%）和 轮胎（5.58%）。
• 个股方面，涨幅前五包括：同德化工（34.38%）、卫星石化（24.08%）、阿拉丁（21.10%）、上海家化（19.37%） 和 亚士创能（18.83%）。
• 跌幅前五包括：ST德威（-33.33%）、广州浪奇（-32.89%）、清水源（-23.17%）、齐翔腾达（-22.80%） 和 天晟新材（-20.68%）。

产品价格走势

• 涨幅前五产品：液氯（19.13%）、尿素（四川美丰）（13.51%）、国产溶解浆（9.38%）、NYMEX天然气（8.80%）、辛醇（8.65%）。
• 跌幅前五产品：丙酮（-11.39%）、三氯甲烷（-31.51%）、液氨（-4.07%）、醋酸（-3.88%）、二氯甲烷（-4.19%）。

价差走势

• 价差涨幅前五：己二酸价差（-148.75%）、纯苯价差（-16.41%）、涤纶长丝FDY价差（-10.80%）、氨纶价差（-8.40%）、苯乙烯价差（-7.85%）。
• 价差跌幅前五：天胶-丁苯（12.50%）、汽油价差（13.20%）、顺酐法BDO价差（13.56%）、气头尿素价差（13.58%）、原油价差（28.26%）。

关键行业动态

原油

• OPEC+继续执行减产政策，市场对减产前景持乐观预期。
• 美国暴风雪影响冬季燃油需求，推动油价上涨。
• 本周 WTI原油 价格为 55.69美元/桶，较上周上涨 5.37%；布伦特原油 价格为 58.46美元/桶，较上周上涨 1.64%。

钛白粉

• 市场主流报价分别为：硫酸法金红石型钛白粉（16800-17800元/吨）、锐钛型钛白粉（13500-14000元/吨）、氯化法钛白粉（19000-20000元/吨）。
• 多家企业上调价格并封单，市场供需失衡，企业对后市价格看高。
• 海运费上涨、终端需求减少，导致企业库存短期增加，但节后检修计划将控制库存水平。

可降解塑料

• 可降解塑料行业迎来爆发增长，尤其是 PBAT 和 PLA。
• 未来5年可降解塑料需求量有望达到 238万吨，市场规模可达 477亿元。
• 多家企业在建或规划产能，其中 PBAT 在建或规划产能达 563万吨，PLA 在建产能达 160万吨。
• 浙江友诚 和 丰原集团 为PLA领域的重要企业，项目落地将推动产业发展。

农化

• 复合肥市场因尿素价格上涨而上行，但整体市场呈现“有价无市”局面。
• 由于物流停运和终端备货完成，部分企业库存逐渐累积。

氟化工

• 制冷剂市场整体疲软，部分产品价格稳中偏弱，如 R22。
• R134a 和 R125 价格坚挺，但需求疲软。
• R32 市场观望为主，成交清淡。

投资建议

推荐板块

• 可降解塑料：受政策利好推动，PBAT和PLA需求爆发，未来市场空间广阔。
• 化纤：自去年下半年起景气复苏，当前库存低位，供需紧张。
• 轮胎：外贸环境改善，下游需求复苏，重点关注出口。
• 氨基酸：春节临近，生猪存栏提升带动饲料添加剂需求。
• 钛白粉：国内供应偏紧，海外订单转移，价格有望继续上行。
• 农药：行业集中度提升，龙头企业海内外市占率增长可期。
• 煤化工：国际油价中枢上行，关注投资机会。

重点推荐个股

• 金发科技
• 鲁西化工
• 扬农化工
• 华鲁恒升
• 中泰化学
• 龙蟒佰利
• 三友化工
• 宝丰能源
• 恒力石化
• 荣盛石化
• 万华化学
• 华峰化学
• 新和成
• 赛轮轮胎
• 雅化集团

风险提示

• 原油价格波动
• 国内外疫情反复
• 需求不达预期