20181015-联讯证券-_联讯化工_行业周报及观点-布油80美金附近震荡_制冷剂价格上涨_27页_4mb

化工行业周报及观点总结（2018年10月15日）

核心内容概览

本报告为联讯证券化工行业周报，由分析师于庭泽撰写，主要分析了2018年10月8日至10月14日期间化工行业产品的价格走势、价差变化及投资建议。

主要观点与关键信息

一、本周价格走势

• 本周观察的236个化工产品中，85个产品价格上涨，93个产品价格持平，58个产品价格下跌。
• 价格上涨前五的产品为：盐酸（+60.00%）、烧碱（+15.79%）、煤焦油（+13.89%）、R22（+9.09%）、氢氟酸（+8.70%）。
• 价差上涨前五的产品为：燃料油价差（+171.88%）、氨纶价差（+55.40%）、R22价差（+11.90%）、气头尿素价差（+6.99%）、乙烯法PVC价差（+6.71%）。
• 价差下跌前五的产品为：原油价差（-1989.65%）、丁二烯价差（-237.18%）、纯苯价差（-211.98%）、石脑油价差（-209.56%）、丙烯价差（-208.26%）。

二、原油市场动态

• WTI原油：本周五价格为71.34美元/桶，较上周下跌4.02%，但较上月上涨3.41%。
• 布伦特原油：本周五价格为80.43美元/桶，较上周下跌4.91%，较上月上涨3.00%。
• 原油价格受全球股市暴跌及IEA下调石油需求预期影响，上周出现下跌。美国原油库存连续三周增长，石油活跃钻井数增加，对油价形成一定压力。但主要产油国备用油持续消耗，预计四季度油价仍有支撑。

三、投资建议

• 推荐股票：
  • 青松股份（300132）：受益于合成樟脑价格上涨，产品价格从6万/吨涨至12万/吨，业绩弹性大。
  • 广汇能源（600256）：国内唯一的煤、气、油一体化公司，受益于油气价格上涨及天然气需求增加，未来在能源、汽车、物流、地产等领域有战略合作潜力。
  • 巨化股份（600160）：制冷剂价格坚挺，价差扩大带动毛利率提升，公司业绩持续改善。
• 长期看好：
  • 燃料乙醇行业：供需缺口巨大，行业爆发在即。天津市已实现全市乙醇汽油覆盖，全国其他省市可能跟进，相关标的包括中粮生化（000930）、兴化股份（002109）。

四、主要行业分析

五、风险提示

• 原油价格波动可能影响化工行业整体表现。
• 行业需求不及预期可能带来价格下行风险。

分析师简介

• 于庭泽：清华大学本硕，2018年5月加入联讯证券，现任化工首席分析师，执业编号：S0300518070002。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 深圳：未提供具体联系人信息

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%
• 行业投资评级：
  • 增持：行业回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业回报低于基准指数5%以下

免责声明

• 本报告由联讯证券提供，仅限客户使用。
• 报告基于公开信息，不保证数据准确性及建议不变。
• 投资决策需基于自身判断，不构成买卖依据。
• 本报告版权归属联讯证券，未经许可不得复制、引用或传播。

联系我们

• 地址：
  • 北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
  • 上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
  • 深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F
• 网址：www.lxsec.com
• 传真：010-64408622